黄金维持长多思路

2024年11月21日 11:55 779次浏览 来源:   分类: 华体会体育,华体会(中国)一站式服务平台   作者:

11月以来,由于俄乌冲突结束预期增强,避险情绪减弱使得金价出现大幅回调。

金价不断调整

近期,随着美国总统大选的尘埃落定,金融市场经历了一系列波动。多头资金在选举结果明确后开始获利离场,而美元指数和美债收益率的回升提升了投资者的风险偏好,导致美股和加密货币市场集体走强,金价则从高位持续回落。

回顾近两个月的金价走势,10月份,在美联储降息预期的升温以及通胀预期反弹等多重因素的作用下,金价出现了快速上涨。与年初的2063.54美元/盎司相比,金价的累计涨幅接近35%,表现出强劲的上涨势头。

11月份以来,随着美国总统大选结果的揭晓和美联储降息政策的落地,金价的上涨趋势发生了逆转,接连下跌,显示出市场情绪的快速变化和资金流向的调整。

近期,海外资产市场进一步消化了特朗普胜选的预期,呈现出强美元、高利率、弱商品的特征。这主要是由于特朗普的政策主张往往与美元走强、利率上升以及商品市场承压相关联。因此,在短期内,“特朗普交易”或不断被市场消化,导致金价面临回调的压力。

展望未来,美国通胀压力可能在特朗普上台后有所增加。特朗普的政策可能刺激经济增长,但也可能带来更高的通胀风险。同时,市场对美联储2025年的降息预期有所下降,这反映出市场对未来经济走势和货币政策的预期发生了变化。这些因素都可能对金价产生负面影响,导致金价在未来一段时间内继续承压。

通胀反弹预期升温

10月份,美国CPI数据揭示了该国通胀态势的最新变化。数据显示,10月份美国CPI同比增速上涨至2.6%,不仅创下了3个月来的新高,也终结了此前连续6个月的下滑趋势。同时,CPI的环比增速也达到0.2%,与市场预期保持一致。更为细致地观察就能发现,其核心CPI的环比增速同样符合预期,为0.3%。

在分项数据中,美国住房价格环比上涨0.4%,是9月份环比涨幅的两倍,同比更是上涨4.9%;业主等价租金也环比上涨0.4%,显示出住房市场在通胀中的重要作用。同时,二手车价格环比上涨了2.7%,创下了一年多来的最大涨幅,这可能与市场供需关系的变化有关。

随着美国经济的“软着陆”预期逐渐升温,特朗普的政策走向可能成为影响通胀的关键因素。特朗普的政策主张,如减税、增加基础设施投资等,可能会进一步刺激经济增长,但也可能带来通胀压力。

短期内,由于10月份的CPI数据符合预期,美联储在12月仍有可能实施降息政策。然而,随着特朗普上台后其政策对通胀影响的逐渐显现,美联储可能会重新评估其货币政策立场。尽管降息可能仍在进行中,但美联储可能会放缓明年的降息步伐,以应对潜在的通胀风险。

美联储降息节奏面临调整

美国大选在很大程度上影响了资产价格的波动,而相比之下,美联储的政策预期在资产定价中的影响显得较为次要。随着政策环境的不断变化,市场对未来通胀的预期有所上升,这可能导致美联储在降息节奏上做出调整。事实上,市场对美联储在2025年降息的预期已经有所下降。

美联储主席鲍威尔指出,当前美国经济的强劲表现意味着美联储无需急于降息。他强调,美联储将谨慎决策,以确保劳动力市场指标恢复到更正常的水平,并预计通胀将继续朝着2%的目标下降。

在11月份的利率会议中,美联储如期降息25个基点,至4.75%,但会议声明中删除了对通胀正朝着目标迈进的信心表述。尽管核心通胀有所反弹,但就业市场的走弱并未促使美联储发出更加“鹰派”的信号。由于本次降息已在市场预期之内,因此,对金价的影响相对有限。然而,2025年美联储的政策路径将对金价产生实质性影响。

展望未来,短期而言,“特朗普交易”可能逐渐被市场消化,金价面临的回调压力将逐步释放。但从中长期来看,由于美国已重返两党共识的大财政时代,特朗普的政策可能导致通胀和财政赤字进一步增加。在这种情况下,黄金作为抗通胀和抗国家信用风险的资产,其价格将得到长期支撑。因此,黄金的长线上涨逻辑依然存在。

(作者单位:徽商期货)

责任编辑:任飞

如需了解更多信息,请登录中国有色网:www.allloginpage.com了解更多信息。

中国有色网声明:本网所有内容的版权均属于作者或页面内声明的版权人。
凡注明文章来源为“中国有色金属报”或 “中国有色网”的文章,均为中国有色网原创或者是合作机构授权同意发布的文章。
如需转载,转载方必须与中国有色网( 邮件:cnmn@cnmn.com.cn 或 电话:010-63971479)联系,签署授权协议,取得转载授权;
凡本网注明“来源:“XXX(非中国有色网或非中国有色金属报)”的文章,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不构成投资建议,仅供读者参考。
若据本文章操作,所有后果读者自负,中国有色网概不负任何责任。