中国2月官方和汇丰制造业PMI双双跌落至逾半年低点,CPI及PPI回落幅度加大,表明中国经济增长动能依然偏弱。具体到中观产业,金属企业开工率的整体继续下降也表明了需求不足。我们对工业金属价格持谨慎态度。
　　美国经济虽受到了天气的影响,但最新数据依然显示出其持续复苏的动力,如非农就业走好,QE缩减预期增强,我们认为金价或将向下。
　　我们依然看好经济转型下的主题投资机会,相关受益标的包括锂电池板块(天齐锂业、赣锋锂业、正海磁材、宁波韵升)、国防(钢研高纳、博云新材)、碳材料(烯碳新材)和资源再回收(格林美)。
　　一周海内外宏观数据统计
　　美经济持续复苏,欧元区经济或走出低谷。美国虽然1月份失业率数据最终录得6.7%,不及预期值6.6%及上月值6.6%,但最新公布的ISM制造业指数及Markit制造业PMI均高于预期值及前值,显示出美国制造业持续复苏的势头。而备受市场关注的非农就业人数变化最终录得17.5万人,大幅高于上月值及预期值。欧元区服务业及制造业全面好转,PMI数值均高于预期值及上月值。欧洲央行行长德拉吉表示,由于欧元区经济正在缓慢复苏,中长期通胀预期仍符合欧洲央行的通胀目标,欧洲央行决定维持主要再融资利率在0.25%水平不变。中国汇丰制造业PMI为48.5,超出预期值48.3,但不及上月终值49.5。
　　本周主要宏观经济事件预览
　　本周美国将公布2月零售销售月率、当周初请失业金人数、2月PPI月率、3月密歇根大学消费者信心指数初值;欧元区将公布Sentix投资者信心指数、1月工业产出月率;德国将公布1月贸易帐(季调后)、2月CPI终值年率;英国将公布工业生产年率。
　　从开工率看产业变化
　　2月电线电缆企业开工率为52.18%,同比上升3.72%,环比大幅下降23.29%。