2014年的资本市场已经拉开崭新一幕，哪些行业将会有持续的增长动力，给投资者带来中长线的投资机会？本专题通过对大量的券商投资策略报告进行梳理、分析，为投资者遴选出2014年研究员心目中最有潜力的五大板块。他们是：军工板块，医药板块，通信板块，TMT板块，光伏行业。

　　光伏行业：寒冬初过 2014年或迎真正起步
　　回顾2013年，可谓是光伏行业转折性的一年——产业寒冬从欧盟双反、产能严重过剩中逐渐恢复，并获得扶持政策，组件转换效率不断提高。不过，光伏发电量占能源结构比例仍然过小，不到1%。展望2014年，多位分析人士认为，是光伏行业真正起步的一年。
　　大型地面电站仍是重点
　　最新数据显示，国家能源局在1月13日-14日召开的全国能源工作会议上表示，2013年全年新增光伏发电装机950万千瓦，总装机达1600万千瓦，发电80亿千瓦时。2014年的规划是，新增光伏装机1400万千瓦，其中分布式60%，并逐步降低新能源入网电价，到2020年前实现太阳能和风电等新能源电价与火电持平。
　　对此分析人士表示，国务院2013年将“十二五”装机规划由原定的20GW上调至35GW，国家能源局2013年11月据此规划将2014年光伏发电建设规模提高两成达12GW，其中分布式占8GW，光伏电站4GW。从能源局最新目标来看，2014年光伏新增装机14GW，分布式比重不变，意味着提高了2GW的大型地面电站装机，上升至4GW。
　　Solarbuzz光伏高级分析师廉锐对中国证券网记者表示，“本次目标提高主要集中在大型地面电站，意味着国家对此的重视。能源局多次喊话要大力发展分布式电站，但2014年是分布式真正起步之年，摸着石头过河，一下子把目标定太高并不现实。因此保障基础比较好的地面电站，确保完成全年装机容量。”
　　工信部赛迪智库1月10日发布的《2014年中国光伏产业发展形势展望报告》也指出，2014年，在光伏发电成本的持续下降、政策的持续利好和新兴市场快速兴起等有利因素的推动下，预计光伏新增装机量将达到12GW，大型电站和分布式发电均为6GW左右。但由于电网建设规划尚未出台，且电站审批权下放，地方政府为追求本地利益最大化，滥批乱批电站建设，恐导致光伏电站建设与电网建设不协调，滋生限电弃光等问题。此外，分布式发电商业模式尚未成熟，潜在风险点较多，规模化推广阻力仍较大。
　　分布式光伏路在何方
　　在记者接触的不少业内人士看来，2014年能否真正实现光伏行业的大发展，关键还是看分布式光伏能否实现。廉锐认为，西部电价虽然下降至9毛/度的上网电价，但是由于其优越的光照条件，投资收益率仍然高于东部，因此大型地面电站建设目标完成基本没有问题。对于新的分布式光伏，虽然国家出台了不少补贴政策，但由于补贴不到位和屋顶商业模式尚未成熟，需要进一步探索，2014年下半年有望逐步成熟。
　　值得一提的是，在国家发改委去年8月明确分布式太阳能补贴标准为0.42元/千瓦，近期上海、浙江、安徽、江西等地相继出台了地方版的补贴政策，其中上海补贴0.25元/千瓦时、为期五年；浙江省也规定在国家补贴基础上再增加每千瓦时0.1元；浙江嘉兴则对光伏产业园建成个人分布式项目给予每瓦2.8元建设补贴；江西通过专项资金对工程一次性初装给予补助。
　　不过，国家能源局原局长张国宝在近期出席行业会议时表态，光伏乃至新能源产业发展不能仅靠政府补贴，尤其是不能“有多少补贴干多少活”。目前光伏行业补贴主要依靠新能源基金，如果未来产业发展规模扩大，财政补贴跟不上，行业发展将受到限制。最新各地出台的地方版光伏补贴新政，或许可以部分解决补贴不到位和上网电价过高的问题，但行业真正出路还在于降低组件和电价成本，提高竞争力。
　　光伏组件价格或下降
　　在过去的一年中，大型地面电站新增约7GW，占光伏发电的70%。随着国家三类光照资源区的光伏标杆电价政策出台，在去年6月1日后核准2013年12月31日完成并网的电站仍可享受1元/度电的上网电站，去年下半年业内形成了大型地面电站抢装潮。以航天机电、海润光伏、中利科技等主营电站的上市公司2013年三季度或全年业绩扭亏为盈，实现了电站出售的全年目标，并寻找到合理的商业模式。有业内人士担忧，随着这轮抢装潮结束，2014年光伏行业是否还能延续回暖态势，值得思索。
　　2013年，由于西部电站抢装潮，光伏行业从产能过剩的泥潭中暂时脱离，江苏部分组件制造企业甚至出现供不应求、一件难求的火爆现象。不过，这种现象随着抢装潮的结束，能否延续也存疑。张国宝表示，此前在东部光伏企业调研时，大部分光伏企业负债率仍然过高，全年难以扭转亏损局面。
　　赛迪智库的研究报告也指出，行业经历去年连续6个季度亏损，企业大规模复产，多晶硅组件产能短期内或会过剩。信息分析机构IHS公司在对2014年光伏市场预测时表示，光伏组件制造业持续的产能过剩将导致组件的平均销售价格在2014年下降10%，使得供应商的利润率无法进一步增长。
　　德国研究机构Bernreuter Research则认为，继2013年短暂复苏后，多晶硅行业将再次身陷产能过剩泥潭，特别是重新开工的中国工程将颠覆供需平衡，最迟于2015年爆发。报告预测，全球多晶硅价格将从2013年末的每千克18美元跌至2014年末的16美元。