中信泰富西澳开发磁铁矿项目大规模施工建设需要数千人，中方企业和政府双双出面游说，才拿到几百个签证名额。可是澳大利亚政府要求所有上岗工人必须通过全英文的资格认证，争取到的几百个签证名额也没用完。由于劳工签证严重受阻，工程建设根本无法按计划推进。该项目原定建设期为3年，由于劳工及其他原因导致计划被一再延期，至2012年11月19日，项目第一条生产线才带料试车。3年的建设工期拖至6年，项目建设计划投资额42亿美元，实际项目支出在100亿美元之上。
　　尽管中信泰富和中国冶金科工集团双方陆续签署补充协议，将合同金额增加至34亿美元，中信泰富同意于2013年4月15日完成第二条主工艺生产线带负荷联动试车的相关建设成本应控制在43.57亿美元，同时对于项目建设实际发生的总成本在第三方审计认定后给予确认。但是，无奈项目建设推进缓慢，进度严重滞后，投资成本不断攀升。所以常振明和中信泰富管理团队常常感叹：“使足了劲，却打在软棉花上。”从2007年年初到2012年11月19日中信泰富西澳磁铁矿项目第一条生产线带料试车，项目投产日期延迟了将近四年，项目投产日期一再延迟让中信泰富西澳磁铁矿产品失去了非常宝贵的市场机会。另外，工程建设一再延迟，导致全部六条生产线建成的总资本支出将超过100亿美元，是计划投资总额42亿美元的2.38倍。投资总额增加直接增加了项目的财务费用和盈利压力。
　　2012年以来，铁矿石价格开始进入一轮下跌周期，2012年价格最低跌至87美元/吨。铁矿石价格的持续下降对中信泰富无疑是雪上加霜。花旗银行测算中信泰富西澳矿场的铁矿石成本为每吨81美元左右，考虑到工程建设总资本支出大大超出预算，铁矿石市场价格需要反弹至每吨108美元，中信泰富才有可能获利。
　　高盛针对中信泰富澳洲磁铁矿项目发布的研究报告指出，铁矿石价格持续下跌使该铁矿陷入“投产即亏损”困境。但如果该项目投产，每吨开采成本约为89美元／吨，折旧费用为12美元/吨，利息费用就高达373美元/吨，即便开始投产时能获得每吨97美元的税收返还收入，其每吨铁精矿综合成本仍高达377美元/吨，按当前铁矿石售价测算，在2012年11月如期投产，则意味着中信泰富每销售一吨铁精矿将亏损两百多美元。
　　千呼万唤，中信泰富西澳磁铁矿项目第一条生产线终于在2012年11月19日带料试车，原定于2009年投产出矿被一拖再拖，延迟了整整四年。就在人们对中信泰富西澳磁铁矿的投产重拾希望时，2013年4月份又传出本已投料试车的第一条生产线出现重大故障。关键的第二条生产线推进并不乐观，试车时间可能大幅推迟。2013年5月30日，中信集团在港交所再次发布公告称，中信泰富澳洲磁铁矿项目至少到下半年才有可能运出首批铁矿，其中第一条生产线调试预计将于7月修建完成。形势误判，盲目决策，仓促上马，加上国际资源整合能力欠缺和风险管控不力，中信泰富西澳磁铁矿项目注定命运多舛。路漫漫其修远兮，中信泰富澳洲磁铁矿项目未来的路还很长，已经暴露出的风险或许仅是冰山一角。

[1] [2]