2006年3月，中信泰富有限公司分两次从澳大利亚富豪克莱夫·帕尔默（Clive Palmer）处买下西澳两个分别拥有10亿吨磁铁矿资源开采权的公司。该矿位于西澳洲皮尔巴拉地区，距沿海普雷司顿（Preston）25公里，预计25年的开采年限内，平均年产量可达2800万吨，该磁铁矿项目开发建设投资预算为42亿美元。据悉，这是迄今为止中国最大的海外矿业投资案。
　　中信泰富此番大手笔，曾一度被视为中国钢铁企业的“拯救者”。人们对中信泰富打破国际矿业巨头铁矿石供应垄断格局寄予厚望，历年一直处于水深火热之中的中国钢铁企业更是渴望在不远的将来迎来扬眉吐气的一天。
　　2007年1月24日，中信泰富与项目工程建设总承包商（EPC）中国冶金科工集团签署建设合同，预期3年之后项目建成，首批磁铁矿产品铁精粉将于2009年初投产出矿。然而，项目开发过程中出现的种种复杂情况以及遭遇的各种风险，让财大气粗的中信泰富始料未及，中信泰富西澳普雷司顿磁铁矿项目更是几度濒临悬崖。
　　对赌澳元遭受重创
　　中信泰富投资开发的西澳普雷斯敦磁铁矿项目，整个投资项目的资本性支出数目十分庞大，其中含建设期投入的16亿澳元，以及项目25年营运期每年需要以澳元支付的庞大资金。为对冲该磁铁矿项目的货币风险，中信泰富在2006年至2008年间，分别与13家银行签下了24款杠杆式外汇买卖合约，其中最大交易金额为94.4亿澳元。
　　令中信泰富做梦也没有想到的是，2008年7月以后，澳元汇率波动加大，出现持续贬值，澳元兑美元大幅下跌，导致其澳元累计认购期权合约损失约150亿港元，创造了港交所绩优股公司亏损最大的一宗案例。如今，全球外汇衍生品市场催生的一宗最大亏损案例竟然发生在一家历来以事业投资文明的老牌红筹公司身上，实在让人大跌眼镜。
　　有关调查发现，在整个交易中，令人啼笑皆非的是中信泰富的巨额损失来自法人治理的巨大缺陷。中信泰富主席荣智健坚持认为外汇期权投资是财务董事“自作主张，并不是通过合法途径”，但同时又认为，“经过内部审计，证实没有诈骗”，因此不会对离职的财务董事采取法律行动。这显然是自相矛盾。
　　无论如何，杠杆式外汇买卖巨亏恰似当头一棒，给漠视风险的中信泰富经营管理层上了一堂生动的风险管理课程。最后的结果是，中信泰富董事长荣智健先生引咎辞职。
　　错误选择EPC致项目投产延迟四年
　　荣智健走了，常振明接任。但对中信泰富而言，变的是人事，不变的则是风险管理意识、风险防控能力以及风险管理体系。中信泰富对澳洲的矿业开发规则不熟悉，对澳洲极为苛刻的环保要求估计不足，加上错误选择了一家并不具有国际大型矿业项目工程总承包经验的工程总承包商，项目建设举步维艰。
　　很多企业有一个习惯思维，那就是“肥水不流外人田”。中信泰富和中国冶金科工集团，经过协商，于2007年1月签署西澳普雷斯敦磁铁矿项目建设合同，中国中冶负责选矿厂及相关设施的设计、采购、建设、调试及投产。双方认为最终合同金额为11亿美元，预期工程建设工期为3年，首批矿产将于2009年初投产出矿。项目开工后，由于欠缺在发达国家从事国际大型矿业项目工程总承包经验，加之遭遇澳大利亚极为苛刻的环境保护难题和国内员工签证问题，使得投资成本不断被推高。

[1][2] 下一页