评估值暴增存多处疑问
　　创兴资源以10400万元从上海振龙手中收购桑日金冠70%股权，桑日金冠核心资产为持有中铝广西有色崇左稀土开发有限公司27%的股权，收购价对应崇左稀土每1%股权价格约为550万元，此收购价是否合理，受到市场严重质疑。
　　根据北京天健兴业资产评估有限公司出具的资产评估报告，基准日为2011年5月31日，崇左稀土的评估值为55505.17万元，其中：无形资产（稀土采矿权）账面值为292.88万元，评估值为53666.01万元，增值率达到182.24倍。创兴资源正是以此评估值为作价依据收购了桑日金冠70%的股权。
　　而根据崇左稀土工商资料，在2012年1月广西有色金属集团有限公司将崇左稀土51%股权转让给中铝广西有色稀土开发有限公司的交易中，聘请的中介机构对崇左稀土的评估值为5406.39万元。而北京天健兴业给出的评估价却高达5.55亿元。两家中介机构的评估价相差超过十倍。
　　此次收购崇左稀土评估价暴增的问题，当时就引发了监管层注意，上海证监局发出监管函要求创兴资源对此作出说明。创新资源给出含糊的解释称，稀土上游的整合是做强整个稀土产业的关键一步。崇左稀土拥有广西崇左市六汤稀土矿稀土采矿权，系广西唯一的稀土采矿许可证拥有者。而崇左稀土公司作为崇左市唯一的稀土矿整合主体，原来崇左稀土的稀土采矿权已取得成本入账，受国家对稀土行业进行政策管制影响，其市场价值获得极大的提升。
　　同样一家公司，不同的评估机构作出的评估价为何差距如此之大，令投资者十分困惑。创新资源对此的解释是：“中铝广西有色稀土开发有限公司系中国铝业公司、有研稀土新材料股份有限公司和广西有色集团在广西有色金属集团稀土开发有限公司合资成立的企业”，广西有色金属集团将崇左稀土51%股权转让给中铝广西有色稀土开发有限公司，属于央企与地方国有企业的资产整合，其定价对市场化股权收购行为不具指导性。
　　另一笔蹊跷的交易更让投资者被崇左稀土的真实价值弄得云里雾里。在此次创兴资源收购之前，2011年7月创兴资源实际控制人的关联企业从山南华一、太和科技受让的崇左稀土21%、6%股权，转让价款分别为14008万元和1488万元。相当于同一家公司崇左稀土1%的股权，前者值667万元，而后者只值248万元，价格相差近3倍。而山南华一在工商部门备案的崇左稀土21%股权交易价格登记为5208万元，减少了近三分之二。
　　创兴资源实际控制人的关联企业在从山南华一受让崇左稀土21%股权的交易中采取了直接、委托支付的结算方式。山南华一直接收款金额为5208万元，委托桑日华信开发有限公司、广西朗天贸易有限公司、深圳市荣华富贵贸易有限公司分别收款6800万元、1000万元和1000万元。而在与太和科技的交易中，太和科技是直接收款1488万元。从中不难看出，山南华一、太和科技直接收款对应的崇左稀土每1%股权金额均为248万元。这其中或隐藏着巨大猫腻。
　　创新资源对此解释称，该公司实际控制人厦门百汇兴在收购山南华一所持崇左稀土21%股权时，曾“私下”约定，由山南华一帮助以“低价”收购广西太和科技所持的崇左稀土6%股权。为了避免广西太和科技对交易定价产生异议，山南华一在工商资料登记备案的21%崇左稀土公司股权交易价格也列为5208万元，即每1%崇左稀土公司股权价格248万元。
　　但是，这一解释仍很牵强，并没有对产生近3倍差价的原因作出令人信服的说明。更有意思的是，根据山南华科资源投资有限公司的工商资料，在创兴资源高溢价收购桑日金冠股权之后的2012年7月20日，创兴资源实际控制人的关联企业以5500万元价款收购了山南华科100%股权，而山南华科主要资产为崇左稀土22%股权，相当于每1%股权作价250万元。这与之前的248万元十分接近。
　　由此产生的种种疑问一直萦绕在投资者心中：崇左稀土每1%股权的真实价值究竟值多少，创兴资源高溢价收购此稀土资源动机何在？

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