资源法则
　　“听说钨砂价格可能涨到18万元/吨。如果这样的话，我恐怕要转行了。”在当地人脉深厚的赛老板满是担忧。
　　江西稀有金属钨业集团副总经济师祝修盛表示，去年钨产品出口量比前年下降，今年前五个月出口量整体又下降了20％。钨行业去年出现供大于求，“目前原料市场很好，终端需求不好，实际上是库存转移了，转移到五矿那里。”
　　近两年，从事硬质合金生产的深加工企业利润并不令人满意。更不利的是，新兴的硬质合金企业在大批兴起，同时江钨硬质合金、株洲欧克亿、江西崇义的耀深等一批硬质合金厂的产能非但没有下降，还在不断上升，瓜分了市场。蛋糕在缩小，而分蛋糕的人越来越多。
　　下游竞争日趋激烈，逐渐凸显出上游的资源优势。五矿有色旗下的钨事业部，集中了全国30％的钨矿资源、60％的出口配额。收购湖南株洲硬质合金集团（下称湖南株硬）、四川自贡硬质合金有限公司（下称四川自硬）等工厂后，五矿有色已形成了矿山-冶炼-硬质合金加工的钨业全产业链。
　　五矿方面称，“在钨商品方面通过一系列购并重组工作，形成了集钨资源勘探、矿石采选、冶炼及中间粉末产品生产、硬质合金深加工、国内外市场贸易运营为一体的完整产业链，成为目前中国规模最大、初具国际竞争力的全产业链企业之一。”
　　一位要求匿名的知情人士透露，虽然原料价格一直上涨，但湖南株硬的成品价格反而下滑了6个-10个百分点。让人怀疑五矿有色直接供低价原料给旗下的硬质合金厂，保证这些工厂免受上游原料价格波动影响。
　　“先把资源的利润空间炒高，在赚取利润之后，拿出一部分利润来贴补关联的深加工企业，既扩大了销售收入，又贴补了深加工企业。”该人士举例称，APT的市场行情是每吨22.2万元，五矿有色给湖南株硬和四川自硬的价格则是每吨21.6万元，相对其他硬质合金企业，五矿有色从成本上确立了每吨6000元的优势。
　　迫于这种压力，一些拥有全产业链的大型钨业企业亦复制这一模式，开始补贴深加工企业，“不贴的话，连裤子都输掉”。
　　五矿有色方面表示，株硬本身就具有成本和技术优势，成品价格一直处于国内同业中的最高水平，今年以来价格也一直处于逐步上涨的态势。内部低价供应原料仅是市场臆测，株硬公司的原材料完全是依照市场价格来结算的。
　　无可奈何的，是大批没有上游资源的中下游加工企业。这类企业，大概占有三成左右的市场规模。罗文称，从4月涨价开始，倒挂现象开始在这类企业中蔓延，“但企业为了生存，即便微利或亏损不多，也要硬着头皮做，毕竟那么多工人要养，不能随便关门。”

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