黄金价格大跌，一直以高增长和高盈利状态示人的紫金矿业（601899.SH），业绩也遭遇了滑铁卢。
　　据紫金矿业7月6日发布的2013年中期业绩预告，预计公司2013年上半年实现归属于上市公司股东的净利润，同比下降45%-55%。
　　在此之前，紫金矿业2012年业绩出现了自2008年回归A股以来的首次下滑，全年实现归属于上市公司股东的净利润52.11亿元，同比下滑8.78%；2013年一季度，净利润同比大幅下降32.75%，2013年上半年净利润下降幅度高达45%-55%，盈利能力呈现进一步恶化的趋势。
　　更为严重的是，作为紫金矿业核心资产的紫金山金矿，其开采已经进入尾声，据公司董事长陈景河透露，该矿五六年内将开采完毕。
　　因此，紫金矿业试图加大在海外的扩张力度。仅2013年上半年公司就进行了3次海外收购：3月19日，紫金矿业与加拿大公司SprottInc.及美洲现代资源投资管理集团签署合资协议，设立规模为5亿美元的合资离岸矿业基金；4月17日，公司控股子公司诺顿金田以1493万澳元收购另一澳大利亚上市公司卡尔古利矿业全部已发行股份；4月30日，又斥资2000万澳元认购南非铂族金属公司的可换股债券。
　　另外，公司还聘请原山东黄金集团董事长王建华出任董事及总裁，在王建华任职期间山东黄金（600547.SH）不断对外收购矿产，实现了快速发展。
　　“王建华在山东黄金的时候一直是实干的，他事必躬亲，做了很多贡献，但是由于年龄和换届选举的原因辞去职务，不过他还想发挥自己的余热、利用自己的经验。到紫金我觉得他应该会如鱼得水，给他授权以后一定会做出贡献来的。”北京一位接触过王建华的矿业人士表示。
　　尽管多数人都看好，但王建华究竟能给紫金矿业带来什么，尚待时间的检验。

　　黄金价格不断下跌，业绩受限
　　自2012年10月份以来，黄金价格一直处于低迷状态；2013年4月份，黄金开始加速下跌。目前金价已由1800美元/盎司左右的高位跌至1200美元/盎司左右，跌幅超过30%。
　　黄金价格的持续下跌，使一向拥有低成本优势的紫金矿业的业绩承压。2012年，紫金矿业的业绩出现自2008年回归A股以来的首次下滑，虽然营业总收入达到历史新高484.15亿元，同比增长21.76%，但是归属于上市公司股东的净利润同比却下滑了8.78%，为52.11亿元；2013年一季度，归属于上市公司股东的净利润再次大幅下降32.75%，为7.20亿元。
　　下跌之势也延伸到二季度。7月6日，紫金矿业发布2013年中期业绩预告，预计公司2013年半年度归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比下降45%-55%。
　　紫金矿业2012年上半年和2013 年第一季度分别实现归属于上市公司股东的净利润23.85亿元和7.2亿元，照此推断，公司2013年第二季度约实现净利润3.5亿元（同比下降约73%）至5.9亿元（同比下降约55%）。
　　这很有可能创下自2008年回归A股以来单季度利润的新低，此前紫金矿业单季度最低利润为2008年四季度的4.91亿元。
　　紫金矿业认为，导致2013年中期业绩下滑的主要原因有四个：黄金及铜等金属价格出现较大幅度下降；因金属价格下跌导致产品库存价值降低，及资本市场下跌导致持仓股票价值降低，相应提取减值；原辅材料、人工成本等上升、安全环保投入增加以及矿山入选品位下降等导致产品成本上升；主体矿山紫金山金矿因加大低品位矿石利用导致产量下降。
　　群益证券（香港）最新发布的研报指出，未来黄金价格及铜等基本金属的价格下跌仍将持续，对紫金矿业全年的业绩将造成不利影响。
　　“近期黄金价格受到美国QE3退出预期的增强而出现暴跌，预计下半年的趋势仍不乐观。黄金作为国内传统的保值商品，在4月份价格第一波下跌时曾出现抢购，预计对第二季度紫金矿业的黄金产销量有所促进，但是价格下跌对利润的侵蚀仍十分明显，导致盈利同比大幅下降。而从全年看，由于金价下跌趋势仍未扭转，因此下半年的黄金销售将不容乐观。”
　　实际上，从更远的时间跨度来看，紫金矿业面临的形势将更加严峻：作为紫金矿业核心资产的紫金山金矿，将在五六年内开采完毕。
　　作为国内最大的单体黄金矿山，紫金山金矿对紫金矿业的重要性不言而喻。2008年，紫金矿业A股上市当年，其矿山产金共计28.48吨，其中紫金山金矿生产17.43吨，占比为61.20%。此后，紫金山金矿生产量占紫金矿业矿山产金总量的比重一直在下滑，但仍维持在55%以上。到了2012年，紫金矿业矿山产金32.08吨，紫金山金矿生产16.38吨，占比为51.06%。
　　但是，经过20年的开采，该矿金矿的品位已降至新低。据了解，2009年紫金山矿石品位为0.53克/吨，至2012年矿石品位大幅下滑至0.40克/吨，紫金矿业管理层预计2013-2014年矿体品位将进一步下滑至0.35克/吨。紫金矿业董事长陈景河表示，该矿将在未来五六年内开采完毕。
　　在业绩大幅下滑的同时，紫金矿业A股股价也遭遇了大跌，自2013年1月16日最高3.94元，下跌至6月25日的2.27元，跌幅为42.36%。

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