黄金：黄金作为各国央行外汇储备的一个重要部分，在金融市场充满动荡的时代更加受到市场的追捧。2012黄金继续看涨，并且价格有望创新高。为什么说黄金的牛市盛宴远未结束呢？
　　从需求角度看，黄金作为官方和民间的需求继续看好。
　　以官方为例，在黄金跟美元挂钩的布雷顿生金融货币体系时代，各国的央行的黄金储备占据差不多整个外汇储备的50%左右，随着布雷顿生体系的瓦解，各国央行的黄金储备在整个外汇储备中的份额不断地下降。这其中有几个方面的原因，一个是黄金的货币属性作为法定意义已经失去了，另外一方面是实际经济的增速迅猛，特别是计算机经济在上个世纪八十年代的兴起和普及，将全球化、无线办公、网上办公推向了一个全新的高潮，从而带动全球经济高速增长，经济数量和质量几何倍数增长，使得各国的央行外汇储备也是迅猛增加，黄金作为外汇储备的份额自然不断地下降。黄金作为外汇储备的一部分，各个国家的份额不一样，有些占据的比例不到百分之一，有些则高达百分之二十以上。
　　从08年金融危机出现以后，各国央行意识到黄金储备作为外汇资产储备的一部分，不可或缺，特别是在稳定自身币值稳定上，在是市场上依然有不可估量的心理效应，这是因为黄金的稀少性和历史久远的货币属性决定的。于是各国央行开始买进黄金，1999年各国央行签署第一个售金协议后，各国央行基本上都是每年出售到协议规定的上线，但是最近几年特别是去年以来，各国央行基本上不再出售黄金，而是涌现出一批央行从市场买入黄金，像2011年韩国央行购买了25吨黄金，俄罗斯央行购买了63吨黄金，泰国央行购买了58吨黄金，而墨西哥则购买了高达98吨的黄金，其他小国像玻利维亚都购买了14吨黄金，使得黄金的需求，呈现官方需求局面的利好局面，这种官方对黄金的避险需求利好局面在2012年将继续。
　　另外从民间需求看，像中国和印度历来是零售黄金需求大国。印度最近十年基本上保持每年30%左右的需求增长，而中国从2008年零售需求大致55吨到2010年185吨，大幅增长超过200%，欧洲部分国家因为主权债务危机的恐慌也部分导致民间黄金需求增加，避险性有上升苗头。
　　那么，黄金在2012年会不会出现意外的大幅抛售呢？或者说出现供给的突然大幅增加呢？
　　从黄金的供给上看，生产商今年大举抛售套期保值的头寸的可能性很小，另外金矿增产稳定，今年可能还有部分大的金矿增长不明朗。目前看，这种情况完全有可能存在。
　　从市场角度看，欧洲相关国家为了解决主权债务危机会不会大举抛售黄金呢？像意大利黄金储备占据全球央行外汇储备的前四强。因为今年欧债危机依然牵动市场神经，依然是市场风向标，一举一动都会带来市场剧烈急速的反应。
　　央行抛售黄金储备来解决经济危机和债务危机的可能性非常小，几乎是不存在。因为，首先是央行的黄金储备相对债务的比例相对较小，也就是说，就算是全部抛售黄金也解决不了问题，像希腊的黄金储备价值还不到债务价值的十分之一，而意大利的黄金储备还不到债务总价值的二十分之一，而西班牙储备的黄金还不到债务总值的五十分之一。另外，各国黄金储备是央行管理，而债务是财政部管理，不是同一类债务和资产，从这个角度上讲。特别是，如果相关债务国家大局抛售黄金，将会刺激相关货币下行，给市场进一步的负面刺激，那么其国债收益可能会被进一步推高，那么可能是赔本生意，得不偿失。
　　从国际现货黄金价格走上看，黄金价格去年后半年下挫到1600美元每盎司下方后，出现反弹，在1600到1800区间的支持较坚挺，也是机构吸货的区间，从最近几个月的相关主力机构行为看，也验证了这一点。
　　故从价格，需求和供给角度看，2012年的黄金继续走牛，创新高的可能性非常大，黄金的牛市盛宴还远远未结束。
　　什么时候黄金会出现周期性的价格转折点呢？那就是美国的货币政策转向，预计在2013年到2014年间，最大的可能性是在2013年第三季度，这个时候美联储可能周期性地调整货币政策走向，这之前黄金的周期性趋势都是上升趋势。

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