（本网讯）2011年度即将结束，在下半年市场频频爆出利空消息尤其以欧债危机引发的金融动荡，致使大宗商品出现暴跌现象，基本金属亦跟随市场躁动不安，自8月底至今，一直维持在箱体 区间中，而沪铜现已处于箱体的下方边缘。笔者认为，目前欧债危机持续恶化，且仍未有实质性措施出台，铜价年内恐翻身无望，欲打破震荡区间下行。
　　美指强势上涨 基金属承压
　　受全球避险情绪及保值需求的影响，美元指数大幅上扬并突破80美元关口。美国最近的一系列公告显示，美国经济正处于稳步复苏的阶段，且11月最新公布的ISM制造业采购经理指数为 52.7，较10月高出1.9，此时的新兴经济体增速放缓，而美国则复苏势头强劲，进一步增强了投资者对美元的信心。截至19日，美元指数在80美元上方回调，欲再起一波升浪，美元的高位调整 ，在一定程度上制约着基本金属价格走势。
　　流通性趋紧 铜价难有作为
　　由于欧元区国家债台高筑，危机国家为偿还债务大量收紧银根，导致全球性资金流通紧张。美联储年终最后一次会议称，由于美国经济复苏势头强于预期，EQ3将推迟进行，以配合美国经 济的发展，这打击了之前市场对于QE3推出的乐观心态，而国内人民币兑美元即期汇率连续数日触及跌停板，大量外汇资产涌出国内，外汇占款的减少对于国内市场投资活动影响较大，使原本 紧张的国内流通量趋紧，而中央经济工作会议称，将以保增长为主基调，并实施积极稳健的政策，在经济未遭受挫伤的情况下，将不会采取实质性的货币宽松政策。
　　临近年末，企业面临偿还银行贷款的形势，大量资金回笼并涌入银行，而国内贷款率居高不下，也严重影响到了企业的利润，致使企业资金流通紧张，各环节运行受阻。致使年内铜价难 改疲弱的运行态势。
　　需求萎靡乃铜价本质缺陷
　　受欧债危机影响，全球整体经济增速放缓，而德国作为工业大国，其经济增长难逃其害，汽车制造业增速放缓，对铜的需求量进一步减少，而此时新兴经济体强劲的发展势头已逐步回落 ，经济的放缓对铜的需求必然造成一定冲击，而中东战乱不断，这些国家时不时发生政治暴动，这对于全球经济都有一定影响。纵观历史，铜价与经济发展状况密切相关，经济快速发展对铜 需求强劲，致使铜价快速上涨，屡创新高，反之亦然，当前全球经济发展前景不容乐观，将从本质上影响铜价。
　　国内经济发展状况亦不容乐观，最新公布的汇丰数据显示，中国制造业指数已低于枯荣线，经济增速放缓已成为不争的事实，而在对外出口贸易中，中国贸易顺差减少了300亿美元，其中 欧洲贸易订单量大幅下滑。而国内需求亦不被看好，国家对房地产调控政策坚持不动摇，房地产开工率锐减，铜需求量将受到影响。
　　铜价后期操作建议
　　从技术分析看，伦铜已连续处于盘整格局，在2110点位受到支撑，但下行轨道已确立，且各均线未出现拐点，尤其5日均线向下延伸力度较强。截至20日，沪铜1203合约也在关键点位受到 支撑，但当日收盘价仍位于5日均线下方，且MACD形成死叉后叉口仍逐步放大，多项指标显示铜价后期仍将下跌。
　　综合来看，对于欧元区的发展仍有很多不确定因素存在，3大评级机构频频向欧盟国家亮“黄牌”，而欧元区领导人在实际问题的解决上依然采用“拖”的措施，至今未取得有效进展，而 伴随着美元指数的强势上涨和全球资金流通量的趋紧以及铜自身疲弱的基本面，铜价年内难翻身。