德国国债销售遇冷、比利时债务评级下调，IMF 预期欧债危机可能蔓延至欧元区核心国家及东欧，上周欧洲问题频发；不远的未来美国财政赤字、日本债务问题也都可能渐渐浮出水面；而国内经济回落有加速迹象。总体感觉全球进入风险和经济回落的暴露期。中东战争阴云推升油价高位，这些风险还有利于美元指数上升，因此金属价格面临更大压力，继续给予行业中性评级。
　　我们建议把更多精力放到研究符合国家发展方向的新材料股票，如博云新材、钢研高纳等；关注在产能、市场或资本市场有拓展的个股性机会，如云铝股份、铜陵有色；关注高油价带来的新能源炒作机会；并长期看好黄金价格。
　　一周海内外宏观数据统计
　　欧美大部分经济数据处于震荡中，美国消费者信心指数环比继续反弹、成屋销售497 套超过预期、里奇蒙德联储制造业指数从负转平，但耐用品订单环比还在下降；欧洲工业订单环比下行，德国制造业采购经理人指数回落到47.9。
　　每周小专题：金属价格进入内强外弱的阶段
　　在经过大幅的震荡调整后，金属价格进入内强外弱阶段。我们认为原因包括（1）国外金融形势比国内更严峻。（2）上海交易所库存相对于LME更低，对金属价格形成支撑。
　　我们预计内强外弱的金属价格会有两个影响，（1）未来中国进口可能会增加，但由于国内需求不好，产量可能会被压制。（2）国内铜冶炼及铜材企业利润收益。
　　一周金属数据：
　　铜：交易所库存减少，精铜-废铜差价持续缩减
　　铝：铝价接近成本区，挤压冶炼企业盈利空间
　　铅：LME、上海交易所库存下滑，LME 现货持续贴水
　　锌：高库存压制价格，国内锌价弱于外盘
　　锡：LME 库存快速减少，印尼因素或能支撑锡价
　　镍：LME 欧洲库存减少