从宏观层面看，欧洲与欧债问题仍是主导本周大宗商品市场的最主要风险源。
　　美国经济数据显示其经济仍有缓慢复苏的迹象,尤其是本周公布的初期失业人数意外从40万人下降到39万人,带动了美股的上涨。整体来看美国经济仍在缓慢复苏,但复苏进程脆弱且随时受到欧债问题的冲击。
　　中国公布了10月CPI,如市场预期下降到5.5%,远低于前期数值6.1%,且首次下降到6%以下,无论这个数字是否能真实反映通货膨胀,它都给市场带来一个明确信号,政策已经开始向保经济增长转向,虽然为了控制房地产价格不能有整体的宽松-即直接降息或准备金率,但是越来越多的小幅度、局部、定向的宽松措施将逐步出台,给各个急需资金的行业带来复苏的动力,对国内的大宗商品尤其是股指带来明确的利好,但是这种利好是长期的、方向性的,难以在短期内造成大宗商品和股指的强劲上涨,尤其是欧美经济恶劣、出口日益恶化的前提条件下。
　　基于上述分析，有色金属板块的综合情况表现为：
　　黄金：本周整体震荡,昨晚盘中最低跌至1738美元,但最终重新拉回1760美元附近,短期见底迹象明显,但上方压力较重。希腊、意大利陷入政治和债务的双重危机,欧元区解体的预期上升,基本面仍然利好金价,但市场信心的不足首先引发的可能是流动性的不足,近期美元3个月LIBOR 利率持续走高。金价短期可能在1720-1800美元区间震荡,暂时观望为宜。
　　铜：本周铜市以下行为主,意大利国债利率升至历史高点引发市场对欧债危机扩散的担忧,估计欧债问题仍会不断爆发,考虑到全球经济增长已呈放缓趋势,铜市弱势很难改变。基本面上,铜供应偏弱的局面仍然存在,尤其是在印尼铜矿几乎全部停产的情况下,铜矿加工费已经跌至30美元/吨和3美分/磅,但从消费上看,欧美贸易升水全部下调,中国贸易升水虽维持在高位,但空调、五金、交通行业疲软之势已经显现,我们认为,目前宏观主导的消费因素已经超过供应因素成为主导,在宏观面稳定下来之前,铜市偏弱的格局难以改变。从技术上看,铜价下跌后会有所调整,阻力位为7650美元。交易上可等待调整后的沽空机会。
　　铝：本周铝价维持弱势,LME 铝价维持在2100-2150美元的小区间内波动,沪铝表现较为疲软,一度跌破16000元/吨关口,但随后价格出现了反弹。欧债危机的扩散及经济数据的疲软继续令铝价承压。基本面上,国内10月份电解铝产量较上月下滑10万吨至141万吨,电力供应紧张格局未变,国内电解铝产量的增长仍受到一定的限制。从现货市场表现来看,虽然铝价区间继续下移,但下游入市采购的积极性依然不足,主要受到资金紧张及订单减少的影响。综合来看,当前市场氛围整体偏空,但对后期铝厂减产的预期,对价格形成了一定的支持。关注LME 铝价在2100美元附近的表现,等待后期方向性选择,建议谨慎操作;国内铝价维持区间震荡观点不变,波动区间15850-17000元/吨,短线交易。
　　锌：本周沪锌呈现震荡下行走势,LME锌价先扬后抑。这主要是受到了欧债危机升级的影响。国内现货市场上对主力合约升水拉升至70-100元/吨,由于市场普遍持谨慎观望态度,整体成交较为清淡。基本面方面,10月份国内精锌产量一改三季度减产局势,出现了环比4.6%的小幅增产。技术上,沪锌下破15000元支撑位,LME 市场下破1900美元,短期内,震荡偏空思路对待。
　　铅：本周沪铅窄幅整理后破位下行。从影响因素看,意大利国债收益率大幅上涨以及政局动荡引发市场猛烈抛售。从LME市场看,铅价近期下行主要是多头平仓所致,并不是新空头打压。国内现货市场较期货市场相对抗跌,现货近两日均再次出现升水,昨天现货升水200元/吨以上,今日现货较期货升水100元/吨以上。铅价暴跌再次引发现货惜售。LME 铅库存近期持续下降,上海铅库存近期也持续下降,这些对铅市来说属利多,但无奈当前主导市场风险偏好主要是在宏观面。
　　近期关注焦点依然是在希腊政局、意大利国债市场以及政局上。总体看,当前仍以调整思路对待,等待铅价调整后企稳带来的买入机会。先关注1900美元一线表现,只有重新回到2000美元以上,铅价才能缓解恐慌性抛压;沪铅只有回到15000并站稳才能缓解目前市场恐慌性抛压。