供给集中度高 价格易受控制
　　目前已探明的世界铌资源非常丰富，储量巨大。巴西是目前储量最多的国家，占世界储量的94%，特点是储量集中，平均品位高（>2%）。其中巴西Araxá的露天矿，矿藏中的沉积矿有8.29亿吨，Nb2O5平均品位高达2.3%；鲜岩矿有9.36亿吨。
　　我国铌矿主要集中在白云鄂博和都拉哈拉，以钽铌矿存在，截至1992年，全国已探明的工业储量以Nb2O5计为11.65万吨，由于我国铌资源品位较低，大多不具备开采价值。目前，我国市场的铌铁绝大多数进口自巴西和加拿大。
　　巴西矿冶公司是世界最大的铌产品生产商，公司的产量约占世界总产量的85%，其资源储量可以满足世界需求400余年。2008年，巴西冶炼公司铌铁年生产能力为9万吨，预计2013年生产能力将可达15万吨。巴西矿冶公司亦是世界上唯一一家可以生产全系列铌产品的企业。由此可见，铌铁的供应集中度很高，因此价格容易受到控制。

　　中国潜在需求巨大
　　铌的下游最大需求为钢铁工业，占总需求的87%，主要用于生产微合金化钢。传统产钢强国的铌铁消耗水平为每吨钢60 至80 克铌铁（计算方法是把总的铌铁消耗量除以总的钢铁产量），而中国的铌铁消耗量仅为14克/吨。
　　随着含铌钢新品种的成功开发和大批量生产（比如汽车工业的IF钢和铁素体不锈钢），以及消费结构的升级，高附加值的铌钢所占的比重将不断提升，铌铁的消费量将因此不断增长。2010年中国粗钢的产量为6.27亿吨，假如铌铁的消耗量达到发达国家平均70克/吨的水平，那么中国潜在的铌铁需求量将为4.39万吨。

　　将受益于新材料十二五规划
　　新材料“十二五”规划的出台，铌稀有金属将迎来黄金发展阶段，铌的需求将受益于稀有金属材料、高端金属结构材料以及超导材料的增长需求，并且相关的投资活动已经逐步的展开。
　　今年7月中旬，宁夏钽铌铍钛等稀有金属（新材料）区域特色高新技术产业链9个建设项目获国家发改委批准，总投资14.6亿元，其中国家补助资金8200万元。项目的实施，将进一步壮大宁夏钽铌铍钛等稀有金属产业规模，带动我国钽铌铍钛产业逐步由低端产品向高端产品过渡，巩固我国在国际钽铌产业的优势和主动地位。

　　钽铌矿进口回暖
　　中国对钽铌矿的需求不断增长，我们可以从进口数据来验证。2011年7月份中国进口钽铌矿1168吨，同比增长67%；1-7月份累计进口钽铌矿5345吨，累计同比增长22%。尽管如此，相比金融危机之前的2007年12月单月的进口峰值3762吨，全年进口14722吨的峰值，仍存在差距。

　　伴随需求的旺盛 铌价大幅反弹
　　金融危机之后，受益于下游钢铁行业的需求回暖，铌矿和五氧化二铌的价格快速上涨，其中铌矿从2009年3月的7.25美元/磅上升至当前的23美元/磅，涨幅高达217%；五氧化二铌从2009年6月份的29美元/公斤上涨至当前的56.5美元/公斤，涨幅高达95%。

　　投资策略：看好铌资源相关上市公司
　　我们看好铌的未来增长潜力，我们判断铌价仍处于上升通道，掌握优质铌资源的上市公司将受益于铌价上扬。在A股中掌握铌资源的上市公司主要有：江特电机(002176,股吧)（002176）等。

　　江特电机（002176）：控股宜春新坊钽铌矿
　　公司拟以3672万元收购宜春市新坊钽铌有限公司51%的股权；
　　新坊钽铌拥有钽铌矿的采矿权，矿产主要成分为长石粉、锂云母、钽铌，生产规模为2万吨/年，评估利用资源储量为382.39万吨，采矿回收率93%，评估可采储量355.62万吨，评估价值为6008.2万元；
　　政策扶持。江西省政府关于加快发展的60条规划中特别提出要做大做强宜春钽铌矿；
　　交通便利。矿山位于江西省宜春市袁州区东南郊，距浙赣铁路宜春站公路里程26公里，附近有320、105国道和沪瑞高速公路通过，交通便利。

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