谁能充当“世界货币”
　　数据已经非常清楚地表明美元不再拥有过去的影响力。今年第一季度末，世界各国央行储备中美元的比重已经下滑至60.7%，去年同期为61.8%。从过去十年来看，这种趋势显露无遗。2001年，美元占央行储备的比重为71%。每年只有些许下降。但时间久了就积少成多。一旦美元占央行储备比重跌破50%，就可以正式宣告其储备货币的时代终结。
　　美元正在丧失主导地位，这是不争的事实。然而对于谁将取而代之却几乎没有共识。黄金，人民币，国际货币基金组织的准货币──特别提款权（specialdrawingright），还是人们尚未想到的其他货币？
　　社会科学院学部委员、中国世界经济学会会长余永定表示，在布雷顿森林体系之后，浮动汇率取代了固定汇率，中央银行干预外汇市场的必要性减少，对于外汇储备的需求减少，与此同时又出现了贸易项目的自由化，外汇资产可以通过资本市场得到，而不一定要通过贸易顺差。对一个国家来讲，外汇储备根本不是问题，随时可以在市场上得到，关键是你国家的信誉，如果信誉好，那你肯定能从国际金融市场上借到钱，所以需要对美国形成贸易顺差。所以，在相当一段长时间内，尽管出现不少次金融危机，没有体系的体系，也就是“后布雷顿森林体系”，在相当一段时间内运行是正常的，全球经济的急剧发展就是在一种没有体系的体系下发展起来的。
　　“但九十年代后出现了一个比较大的问题，美国贸易逆差持续增加，全球不平衡问题愈演愈烈，美国只有在克林顿执政期有一年的贸易顺差，剩下全是逆差。全球不平衡就形成了，美国的经常项目逆差04年之后超过了5%，在06年是6%，每年这么多，加起来就变成了存量。美国净债务占GDP的比例越来越高，所谓越来越高也就是45%左右。”
　　这种情况会导致出现什么问题？余永定说，“如果一个国家的外债占GDP的比例越来越高，那么投资者必然要怀疑这个国家是否有能力偿还外债，这种事情迟早要发生。”
　　在余永定看来，国际货币体系有固有的缺陷，这种固有缺陷迟早会导致一系列的结果。具体来讲，全球不平衡迟早会导致美元崩溃，这还是特里芬难题。另外，全球不平衡不是金融危机的直接原因，但它助长了金融泡沫的膨胀，而金融泡沫本身迟早是要崩溃的。
　　“国际货币体系是全球不平衡的必要条件。全球不平衡之所以会发生是因为一个不合理的国际货币体系，如果国际货币体系不这样，全球不平衡是发生不了的，而这些因素是导致金融危机的前提，发生金融危机后，回过头来就必须对国际货币体系进行修正。”
　　在矫正国际货币体系上，诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格利茨认为，全球货币体系改革应该解决三个问题：第一，储备资产的积累必须和储备货币国的经常项目逆差相分离；第二，对经常项目顺差国必须有所约束；第三，应该提供一个比美元更为稳定的国际价值贮存载体。
　　为了解决上述三个问题，斯蒂格利茨认为，一个最为现实的方法是大量增加SDR（SpecialDrawingRights，国际货币基金组织“特别提款权”）的发放。由于SDR的价值由一篮子货币决定，当篮子中各货币的汇率发生相对变化（如美元兑其他货币贬值）时，其价格肯定比美元（对其他货币的相对价格）更为稳定。他认为，每年增发2000亿美元的SDR，无需美国维持经常项目逆差，应该能够满足全球经济对储备货币积累的需求。
　　中国央行行长周小川则提出的世界货币概念，他的构想在扩大SDR货币篮子的基础上创造世界货币，使储备货币同储备货币国的国内政策相脱离。
　　在余永定看来，周小川建议具有重大理论和实践意义，因而在国际上得到巨大关注和积极评价。

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