电解铝企业有远虑而暂无近忧
　　三个交易日铝价打回成本线电解铝企业有远虑而暂无近忧
　　由于对美债欧债引发国际金融市场系统性风险担忧影响,受游资追捧的沪铝在最近三个交易日以超过1500点的跌幅吞噬了近30个交易日"垒"起来的战果。从价格变化看,当前铝价下跌仅是回吐了多头主力在前期所获得的利润,多头整体并未受到太大影响。沪铝持仓量虽锐减22万手以上,但多头主力仓位未有明显减少,离场的主要是多头散户,空头减少的主要是在高位建立的盈利头寸。在这波"多杀多"行情中,电解铝现货价格虽也受到拖累,但对电解铝企业的影响甚微。不过市场人士指出,若全球金融危机再度爆发,电解铝企业不可能独善其身。
　　"公司的生产没有受到影响,一直维持顺产顺销的局面,也没有留库存。"山东魏桥铝电销售部有关负责人对期货日报记者表示。在这波铝价下跌中,现货以及期货近月合约表现出很好的抗跌性。8月3日至8日,长江均价和南储均价分别下跌790元/吨和940元/吨,而沪铝1110合约深跌1445元/吨。据了解,在这波期铝的大涨大跌中,大多数电解铝企业尚未参与期货市场,由于前期现货价格上涨很多,加之此次现货价格下跌幅度远不及期货价格,因而受到的影响非常小,电解铝企业的利润反而较往年丰厚不少。
　　记者从山东一家年产十几万吨电解铝的企业了解到,该企业在18400-18500一线已经抛空保值超过三分之一的产量,昨日除少量空单平仓外,套保盘还在寻求支撑价位上的最佳出局机会。"首先我们要考虑确保完成全年利润指标,在此基础上争取赚到更多利润。" 不过,连续三个交易日下跌后,昨日期铝1111合约收盘在17000元/吨附近,已经触及很多电解铝企业的成本线,有的甚至微亏。"不久前电解铝企业的利润超过1000元/吨,现在要企业进入期货市场保亏,企业肯定不接受。"一位市场人士表示。
　　"基本面没有太大改变,库存仍在下降,现货升水格局仍未改变。"广州凯投铝产业首席研究员黄福龙对记者表示。他认为这是导致现货以及近月期货合约相对抗跌的主要原因。而经过大幅急跌后,后期铝期货价格的下跌空间也将不会太大。上周上海期货交易所库存继续下降23585吨,而广州凯投统计的广东、华东两地库存上周仍减少6700吨。不过,市场传闻新疆有大量铝锭可能在水果运输结束后运输出来,给电解铝的供需面笼罩了一丝迷雾。
　　尽管目前基本面并没有转差,但倘若金融危机再袭,电解铝产业终是无法独善其身的。市场人士黄文星告诉记者,2008年金融危机中电解铝企业亏损了20%-30%,现在还处在盈亏平衡线上,如果金融危机再次袭击,铝价再下跌两三成的可能也是存在的。"后续除了要观察库存减少和现货升水状况是否持续外,更要关注宏观经济上的变化,如果全球经济再次衰退,会快速波及到电解铝行业的下游消费。"

　　电解铝企业下半年效益有望转好
　　上半年经营困难的电解铝行业有望在下半年迎来好日子。工信部昨天发布报告称，由于进入铝消费旺季，特别是国家叫停拟建电解铝会减少预期产量，铝价有可能上涨，下半年铝企业效益可能有所提高。
　　数据显示，1~5月，由于电解铝价格持续在低位运行及成本上升的影响，铝冶炼企业(包括电解铝和氧化铝)实现利润52亿元，同比下降23.6%。这与同期规模以上有色金属工业利润同比增长42.4%相比颇为悬殊。
　　工信部称，上半年由于国内电解铝产能过剩，属于净出口产品，与国内短缺的铜、镍等金属相比，电解铝价格持续在较低位运行，价格涨幅明显低于其他有色金属品种，而且主要是受成本上升的推动。
　　据初步测算，6月份国内15个省的电价上调后，电价平均上涨2分/千瓦时，再加上碳素制品价格上涨，每吨电解铝的制造成本上升300元以上。工信部指出，这导致电解铝企业盈利空间进一步被压缩，目前中东部地区以及四川、广西、贵州等地区企业已经处于亏损或微利状态。
　　数据显示，上半年，电解铝产量为869万吨，同比增长4.4%。从每个月的产量来看，在原铝企业复产和新建产能稳步释放的情况下，1~6月电解铝产量呈现逐月上升趋势。工信部称，3季度由于丰水期的到来，铝的产量会有所增加，同时一些在建工程投产，产量到4季度将会进一步增加，预计全年产量达到1800万吨左右，增幅13%。
　　据了解，近期铝价涨势颇为凶猛，为此，部分企业已经恢复了曾经关闭的生产线。有机构发布报告称，在政府强力控制下，未来两年国内电解铝市场可能长期供不应求。
　　但也有机构认为，目前需求可能正是顶峰，因为上半年受出口退税传闻政策影响电解铝出口同比大增，导致了目前暂时的供应紧张，预计到4季度，可能又会重新回到供过于求的局面。
　　工信部提醒称，目前电解铝向青海、新疆、内蒙古等转移态势尤为显著，但缺乏规划和管理，无序转移严重，中东部地区产能退出机制不健全，缺乏监督，这将进一步加剧国内电解铝产能过剩。（证券时报）

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