食品饮料 增长稳定 驱动力量依旧向好
　　截至7月28日，共有5家食品饮料类上市公司已经发布了2011年中期业绩快报。除了*ST南方中期利润总额减少93.67%，其他公司均实现了不同程度的增长。其中，白酒类公司的中期利润表现突出，山西汾酒的中期总利润为10.21亿元，比去年同期猛增93.88%，居增幅榜第一；燕京啤酒、珠江啤酒的中期总利润分别增长11.25%、8.83%。
　　据悉，今年上半年白酒产量同比增长27.99%；6月单月同比增长33.58%。上半年啤酒产量同比增长11.40%，6月单月产量同比增长12.38%。乳制品上半年产量同比增长13.93%，6月产量同比增长20.86%。二季度以来，我国乳制品产销量增速已基本回升到历史正常水平。葡萄酒今年上半年产量同比增长16.44%，6月产量同比增长16.68%。
　　食品饮料销售景气上半年创下新高。而食品饮料的旺季一般集中在下半年，食品饮料行业需求的刚性决定了其防御性，而明显的消费弹性也体现出其成长性。德邦证券认为鉴于食品饮料消费基础的驱动力量，下半年在经济承压背景下，行业仍有确定性的增长。预计行业利润2011年增速有望达到35%。在通货膨胀大环境未得到根本性改善之前，各路资金纷纷寻求防御性又有成长安全性品种，而食品饮料作为具有抗通胀性的消费类板块，将获得青睐。
　　德邦证券表示，看好国内食品饮料消费增长及相关公司的利润增长，无论是弱势环境寻求防御、估值安全边际，还是接近下半年行业表现时点的角度，建议逐步增仓食品饮料，推荐买入并持有一些具备估值优势，有明确成长性和业绩保障的公司。重点推荐低估值且业绩有望超预期的一线品种；并关注业绩增速快、弹性大以及处于拐点的二三线白酒；继续看好葡萄酒的增长前景；谨慎看好黄酒和啤酒。重点推荐泸州老窖，贵州茅台，张裕A，山西汾酒，金种子酒等。

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