6、铝产能过剩状况短期不会改变
　　与其他工业金属不同，铝行业的复苏要晚于其他工业金属。2009年上半年，全球原铝产量快速下滑，但是由于铝下游订单疲弱，铝的需求仍然在底部，而铝市场供给过剩却处于历史高位，铝市场供需之间的矛盾很大。受下游铝需求疲弱的困扰，全球原铝生产企业在2009年上半年大幅减产。虽然受益于国内房地产市场回暖和汽车销量的增加，铝消费正走出低谷，但行业内过剩的产能以及庞大的库存使铝价上涨面临较大的压力，预计下半年铝价仍保持低位徘徊。《机构内参》适当关注中国铝业、关铝股份等。
　　7、需求不振加大锌价回落预期
　　今年一季度，国内锌生产减少，锌精矿产量仅为正常月份的一半左右，进口大量增加，锌现货加工费大幅下降，反映了锌供应面临原料短缺风险。而进入二季度，锌供应出现了改善，主要表现在锌进口大幅增加，有过去的月进口维持在2万吨左右的水平，变成净进口10万吨以上，占到国内月度产量的1/4以上，已经成为国内锌的重要供应源。锌精矿的产量恢复较快，由1-2月份的同比下降25%上升到3-5月份的同比下降仅5%。在供应大幅改善的环境下，下游消费并未出现相应的增长。锌的最大应用领域镀锌板产量1-4月维持平稳，低于去年同期产量的87%，环比看，增量也不显著。在供应大幅增加，而下游需求保持平稳的情况下，预示着锌价面临较大的供应压力，下半年锌价有可能出现回落。《机构内参》适当关注驰宏锗锌、罗平锌电等。
　　有色金属行业投资策略
　　现阶段，对未来经济形势的担忧和悲观预期正在减弱，通胀预期加强，但经济回升还尚未到来，在此情况下，《机构内参》建议选择具有保值功能和实际用途回暖的品种，下半年建议重点关注黄金、铜、钨、钼、稀土行业的投资机会，其他金属类品种可适当关注。今年以来，有色金属价格大幅上涨的同时，也积累了较大的风险，投资者在选择个股时，应对其中的市场风险保持高度警惕。

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