西部矿业公告：预增50%以上符合预期
2011年01月12日 9:7 2054次浏览 来源： 中国证券网 分类： 华体会体育
西部矿业1月12日发布公告，预计 2010 年实现归属于母公司所有者的净利润较上年同期增加 50%以上。2009 年公司实现归属于母公司所有者的净利润 6.02 亿元，每股收益 0.25 元。根据我们的预测，西部矿业 2010 年有望实现净利润 11.37 亿元，同比增长 89%，每股收益 0.48 元。
与 2009 年相比，西部矿业主要产品产量均基本稳定。因此，公司业绩的提升主要来自于铜、锌、铅、黄金、白银等主要产品价格的上涨。2010 年，国内铜、锌、铅平均价格分别比 2009 年上涨 41%、26%和 17%。黄金和白银价格则分别上涨25%和 44%。
我们预计，由于没有新建和扩建项目投产，西部矿业2011 年的矿产品产量将基本与2010 年持平。我们预计，伴随着全球经济的继续复苏和中国制造业活动的恢复，有色金属价格有望继续维持高位。基本金属中，铜由于基本面较好，价格有望再创新高。我们对 2011 年国内铜均价预测为 68,000 元/吨，比2010 年上涨 15%；对锌和铅价格的预测分别为 19,000 元/吨（上涨 8%）和 17,500 元/吨（上涨 5%）。
我们对西部矿业 2011 年的每股收益预测为 0.74 元，相当于 25x 的 2011 年动态市盈率；估值处于行业内平均水平，维持 “中性-A”投资评级。
责任编辑：lee
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