背景:美元流动性泛滥,中长期走弱利好大金属美联储实施QE2导致流动性泛滥,美国失业率仍维持高位,在美国经济没有得到明显的改善之前,继续推出QEx的预期升温。预计美元仍将继续震荡向下,持续走软的局面还将维持较长的时间。
　　大金属:需求保持旺盛中国经济的稳定增长将给大金属需求“给力”,城镇化、保障房建设、高铁建设、消费升级等因素将支撑全球大金属需求,而未来国内十种金属的总量控制和节能减排将减少部分大金属的供应。“一增一减”将有利于有色行业的良性发展。流动性放大大金属的金融属性,供需变化导致分化。
　　小金属:资源稀缺助推价格“七大”战略新兴产业将指引稀有金属的发展,有望引导市场长期投资方向。中国具有资源和定价权优势的稀土、钨、锑、钼等小金属将受益于持续的“政策红利”,并催生小金属投资机会。
　　贵金属:黄金泡沫尚早,中长期看好QEx导致的美元流动性泛滥,全球通胀走高。欧洲债务危机扩散的趋势及解决的不确定性以及局部地区爆发如近期朝韩交战冲突的阴影有可能存在。黄金的避险和保值功能将凸显,黄金应是抗通胀和避险的最好的品种,未来金价呈现出的强势格局将可能更为持久。
　　重申行业“强于大市”评级2011年有色金属行业基本的投资策略是:“大不如小,小不如稀有”。强烈看好具有资源自给优势的品种以及具有深加工和产业升级能力的大金属品种。看好具有中国资源优势、尽享政策“红利”、掌握定价话语权和受益于“十二五”战略新兴产业的稀有金属品种。推荐重点个股铜陵有色、厦门钨业、辰州矿业、西部矿业、利源铝业和新疆众和。
　　风险提示:
　　全球经济二次探底,大范围债务危机重现.
　　中国出现恶性通胀,经济增长受到较大影响