在煤价大幅上涨的2008年,西山煤电实现归属于上市公司股东的净利润约35亿元,同比增长1.71倍,并向全体股东每10股派现4.2元。此次在金牛百强煤炭公司中综合排名第一。
　　两大问题有待解决
　　控股股东山西焦煤集团拥有规模巨大的煤炭资产,这是西山煤电未来低成本扩张的重要资源和资产来源。此次山西省资本市场2009-2015年发展规划明确了五大集团整体上市的时间表,这也意味着西山煤电的发展前景更加看好。
　　焦煤集团是国内炼焦煤龙头,2008年集团原煤产量达8029万吨,同比增长11%,居全国第三,炼焦精煤产量3770万吨,为全球炼焦煤产量第二位。
　　焦煤集团整体上市已经提出多年,但由于多方面原因,迈出最后一步的条件仍在积极创造中。正如车树春所坦言,集团煤炭资产整体上市不得不首先解决辅业分离、资源价款、债转股等一系列问题,还必须保证整体上市平稳进行。
　　不过现在条件正在逐步创造中,集团的学校、公安已经进行了移交,列入政府序列。对企业承担的其他社会职能和服务性项目,山西省政府也在致力于研究针对不同类型的辅业剥离方式。
　　除此之外还有两个制约整体上市的重要因素,一是集团的一部分煤炭资源还没有解决煤炭资源价款的问题,这些资源理论上讲还是国家的,集团要取得这些资源的处置权,首先需要将20%的资源价款交给国家,剩余80%的资源款由地方政府作为资本金注入,集团才能够取得资源的处置权。“集团的煤炭资源要进股份公司不是无偿的,有一个市场化的过程,只有经过了这个过程才能够进行处置。”车树春表示。
　　二是债转股的问题还没有完全解决。债转股公司虽然名义上已经成立,但资产还没有置入,主要是受到上述煤炭资源价款问题的制约。焦煤集团旗下的三个煤炭公司,西山、霍州和汾西都涉及到债转股的问题。
　　车树春表示,只有解决了上述问题,才能够实现平稳的整体上市。在这个过程中,社会稳定、经济的合理性、企业价值的充分体现需要综合考虑。“焦煤集团的目标是很明确的,有了上市的目标,就会促进各项工作尽快往前走。近几年,地方政府对资本市场的认识也发生了很大的变化,态度也很积极。”
　　整体上市不是唯一
　　就公司的发展来说,整体上市虽然是扩大规模的一个最为便捷的方式,但并不是唯一的方式。西山煤电除了等待整体上市条件成熟外,还注重自主开发新项目,联合开发合作方项目,以及抓住山西省煤炭资源整合的机会来实现发展。
　　车树春告诉记者,西山煤电的发展方式,除了自己报批项目建设外,还搞联合重组,共同开发合作方的项目,依靠两条腿走路,加快发展。“以煤为基础,在把煤炭主业做大做强的同时,将煤电材、煤焦化两条产业链做起来,一方面自己报批项目建设,一方面和下游重要的合作方共同开发他们的项目,这样发展更为扎实。”

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