金钼股份(601958)：亚洲最大的钼业公司
　　公司是亚洲最大、国际一流的钼业公司，旗下的金堆城钼矿是世界第二大原生钼矿床。公司拥有金堆城钼矿2.6282平方公里的采矿权，分小北露天、南露天和全露天三部分，均为大型露天矿，拥有钼金属量约78.655万吨，平均品位0.099%。其中，探明的经济基础储量53937万吨，钼金属量57.798万吨;推断的内蕴经济资源量26129万吨，钼金属量20.857万吨。该矿属于钼硫矿，含杂质少，品质高，因此该矿生产成本明显低于行业平均水平，全年可生产钼折合金属量1.3万吨，主要分为钼炉料、钼化工和钼金属。
　　2008年12月17日，公司完成了对汝阳公司65%股权的收购。汝阳公司拥有东沟矿区5.58平方公里的探矿权和0.09平方公里的采矿权，钼资源储量丰富，其中东沟钼矿储量为68.98万吨，草沟矿区保有金属储量约为0.70万吨，其总量与上市公司原有的储量水平相当。东沟钼矿设计年处理矿石660万吨，可年产8000吨钼金属;草沟矿由于资源量较少，且为井下开采，年产量约为500-800吨金属量。但由于东沟钼矿杂质多，品质不如金堆城钼矿，成本略高，所以只能用来生产钼炉料。
　　钼炉料主要指钼铁，受下游钢铁行业增速放缓的影响，公司钼炉料的收入占比和利润贡献近几年呈现逐步下滑趋势，这也致使东沟矿的产能一直没有完全释放，其释放进程主要看下游需求情况。
　　综上所述，金钼股份拥有矿山钼金属权益储量达到123.95万吨，按照公司年产14000吨钼金属量计算，公司的矿山储量可以保障公司开采88年。充足的资源储量为金钼股份的发展提供了有利的保障，致使公司毛利率一直处于较高水平，即使在最坏的时候也可以保持19%以上(由于贸易收入占比大幅提高拉低了公司的平均毛利率水平)。从公司主要的三块业务的毛利率变化曲线可见，公司的业绩拐点已经来临，安全边际较高;同时也为公司未来的持续快速发展预留了充分的想象空间。

　　株冶集团(600961)：中国最大的铟生产商
　　公司是国内最大的铅锌生产商，主要以生产铅锌产品为主，并综合回收铜、金、银、铋、镉、铟、锗等多种稀贵金属和硫酸。公司的铅锌冶炼能力是60万吨，其中电铅10万吨，电锌50万吨。2009年公司电铅和电锌的产量分别为10.5万吨和44.8万吨。金属铟是一种白色易熔稀贵金属，目前自然界中尚未发现铟的单独矿床，它主要是微量伴生在锌和锡等矿物中。铟的主要来源是闪锌矿，其中铟含量为0.0001~0.1%，当含量达到0.002%，就有工业回收价值。因此，铟是铅锌冶炼厂的副产品。公司是国内最大的铅锌冶炼企业，同时也是最大的铟生产商，2009年公司铟产量在50吨左右。
　　铟是生产太阳能电池的重要原材料，未来价格上涨空间广阔。铟的供应主要分原生铟和再生铟，中国是全球最大的原生铟供应国，保有储量为1.3万吨。自2006年以来，我国铟一直处于减产状态。2008年全球精铟产量为1427吨。中国精铟产量为377吨。铟锭主要用于ITO(氧化铟锡)行业，广泛应用于液晶显示面板。ITO行业占全球铟消费量的83%。虽然目前液晶面板的需求增速减缓，但铟的另外两个新兴消费领域-CIGS(铜铟镓硒)薄膜太阳能电池和LED有望迎来爆发式增长。全球光伏产业正在以50%的增速高速发展，未来的发展前景广阔。薄膜电池是太阳能电池的发展方向，光伏产业的迅猛发展必将拉动对薄膜大阳能电池需求，乃至铟需求的爆发式增长。目前铟价是565美元/千克，比去年均价上涨18.5%，我们认为新兴领域的需求增长将可能推动铟价加速上涨，未来铟价上涨空间很大。
　　日前公司宣布与五矿有色金属股份有限公司签署重大合同，双方约定由公司向五矿有色出售总计约100吨~140吨铟锭，以目前上海有色网公布的铟锭价格计算，全部交易标的约合人民币3.4亿元~4.8亿元左右。此举不但能大力提升公司的当期利润，也进一步显示出公司在行业内的龙头地位。

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