在CPI、PPI等焦点经济数据即将公布前夕，央行再度出手，年内第四次上调存款准备金率，这显然是对不断升温的通胀预期所采取的未雨绸缪举措。“流动性”或许就是当前股市的“七寸”，这次会被打中吗？

　　“商品牛”躁动不安
　　亢奋之中的商品牛市日
　　趋烦躁不安：11月10日，国内商品期货市场剧烈震荡，塑料、PVC等品种从涨停到一度翻绿，而棉花、橡胶期货日内波动居然达到惊人的1620点和1450点。截至收盘，化工、豆类和植物油品种收红，其他全线下跌。不过PTA期货强势依旧，截至收盘仍有31854手巨量买单封于涨停板上。
　　有分析认为，美元反弹引外盘品种电子盘回落、国内政策收紧预期加剧以及进出口数据不及预期等，令多头阵营有所动摇，空头也伺机开始反扑，使商品高位震荡加剧。不过，鉴于市场流动性充沛，商品上涨趋势不会改变。

　　从涨停到翻绿
　　塑料、PVC期货品种日内波动显著。两品种多数合约早盘开盘不久后便迅速封住涨停，午间开始逐步打开涨停板，并震荡下行，其中塑料1101合约一度跌破11月9日结算价11680元/吨。截至收盘，多数合约尽吐早盘涨幅。塑料主力合约1105较前一日上涨200点或1.47%，成交量和持仓量均显著增加；PVC期货主力1105合约最终报收于9515元/吨，上涨255元。
　　棉花期货终于迎来了久违的下跌，尽管隔夜美棉再创新高。其主力1105合约盘中最高33720元/吨，最低32100元/吨，波动幅度达1620点；而橡胶期货在盘中创出新高后也跟随周边品种出现回落，不过尾盘再度震荡走高，盘终收于小幅十字星阳线，成交量与持仓量齐增。盘中最高38400元/吨，最低36950元/吨，波幅也达到1450点。
　　值得注意的是，11月10日商品期货市场持仓量大幅下降。盘后三家商品交易所公布的数据显示，10日郑州商品交易所总持仓量为2173548手，较9日下降36406手；大连商品交易所总持仓量为5123924手，较9日下降63612手；上海期货交易所总持仓量为3023012手，下降164418手。郑州、大连和上海三所当日成交总量分别为6618880手、9467960手和6951218手。

　　现货市场延续强势
　　商品市场高位剧烈波动，是否预示着调整行情的开始？有分析认为，鉴于现货市场同步涨价，预计期货价格仍将继续走高。
　　以化工品为例，苏物期货研发部介绍，10日全国各地PVC市场继续大幅上扬，贸易商不断追涨，市场整体货源偏紧，实质性出货不多；LLDPE现货市场上，中石化和中石油各个生产厂家再次上调11月份的挂牌价，广州石化、茂名石化、福建联合11月份挂牌价上调500元/吨，扬子石化，中石油东北的两家生产公司大庆石化和吉林石化出厂价格上调300元/吨。现在石化企业11月份主流挂牌价维持在12000-12500元/吨。石化企业上调挂牌价支撑期价的进一步上涨。各地现货市场上，原油价格虽然小幅走软，但石化企业上调价格抵消掉不利影响，而盘中期价涨停，更使得现货市场中贸易商炒作氛围浓厚，部分地区贸易商价格出现上涨，幅度在100-400元/吨，而且石化企业再次上调挂牌价使得市场中贸易持货观望情绪再次增加，大部分贸易商依旧封库观望。
　　橡胶期货也继续坚挺。在上海橡胶期货创下新高的同时，东京工业品交易所（TOCOM）橡胶期货10日也创出30年来新高。其中，TOCOM4月橡胶期货10日一度上涨1.4%至370.2日元/千克（4525美元/公吨），为1980年2月以来的最高水平，收于369.7日元/千克。该合约2010年迄今已经上涨34%。
　　还有分析认为，目前大宗商品市场上的有色金属、农产品、贵金属和化工品种等轮番上涨，下一个即将爆发的将是商品龙头——原油，这将进一步增添商品市场的牛市氛围，尤其是化工品、豆类、燃料油和铝等品种，极有可能成为价值洼地而备受资金青睐。加之通胀预期及流动性充沛难以改变，逢低做多、控制好仓位仍是主要投资思路。

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