高估还是贱卖？
　　扎布耶锂业22%股权的出让价格是否合理？经过测算,记者发现,该次出让不仅没有高估,反而有贱卖之嫌。
　　扎布耶锂业股权敢于开出如此“高价”,其底气是坐拥的优质盐湖资源。扎布耶盐湖的锂储量为中国第一、世界第三大,卤水锂含量达1500mg/L左右,也是世界上唯一以天然形式存在的碳酸锂盐湖,镁锂比仅为0.003。高含锂量为碳酸锂生产成本的降低提供了有利条件,而扎布耶锂业拥有扎布耶盐湖20年开采权。
　　据西藏矿业董秘办公室曾先生介绍,根据勘探报告,目前扎布耶盐湖碳酸锂储量为184.1万吨。假设采矿权到期后能够申请延续,碳酸锂能够全部收集,并且认为扎布耶锂业先期产能建设投入为零,则22%股权对应的是40.5万吨碳酸锂储量,按24596万元挂牌价格计算,吨碳酸锂矿权价值607.3元。
　　经过记者测算,目前在煤炭领域,吨煤采矿权交易价格为各煤种坑口价格的2-4%之间。目前工业级碳酸锂的售价为3.4-3.7万元/吨,相对于607.3元/吨的采矿权价值,其采矿权价格与产品售价之比仅为1.64％—1.79%之间,大幅低于大宗商品煤炭。
　　碳酸锂在全球范围内属相对稀缺资源,而且扎布耶锂业的盐湖卤水提锂为先进工艺,支持低成本开采路线的矿产资源应享受更高的估值。虽然有人质疑盐湖中碳酸锂含量将随开采而降低,导致开采成本不断上升,但煤炭开采成本也是在采掘过程中逐渐上升的。在实际生产过程中,盐湖卤水的采集要比煤炭的开采更为容易,也即其资源价值也应相对高估。
　　可见,扎布耶锂业股权定价较低,更何况24596万元的转让价格还包含了前期建设成本,而且扎布耶盐湖中还伴有丰富的硼、钾、钠、铷、溴等元素,比如钾的储量也高达3590万吨,资源综合开采的价值也十分巨大。
　　政府对电动汽车的政策扶持力度不断加强,全球电动汽车相关产业向中国转移,必将带动具有强稀缺性、战略性的碳酸锂需求大幅提升。但为了解决眼前困境,矿业总公司和西藏矿业选择放弃优质资源的股权,不免让人感到遗憾。
　　矿业总公司为西藏国资委全资控股企业,根据其对股权受让方开出的条件——在锂电池领域具较强竞争力且净资产不低于20亿元,分析师们普遍认为,除了比亚迪很难找到第二家。据西藏矿业董秘办公室曾先生透露,西藏矿业此前确实与比亚迪有过接触。后者股东中除王传福、吕向阳等私人股东外,基本为外资投资公司。

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