在全球投资者热炒车用锂离子动力电池概念之际,西藏矿业对承载着中国汽车锂离子动力电池上游霸主梦想的子公司——扎布耶锂业高科技有限公司（下称“扎布耶锂业”）的“放权”惹人注意。
　　8月13日,西藏矿业及其大股东西藏自治区矿业发展总公司（持股17.69%,以下简称“矿业总公司”）正式在西南产权交易所分别挂牌转让扎布耶锂业6%和16%的股权,挂牌价格合计为24596万元。
　　有投资者认为,西藏矿业未来发展的战略重点就在扎布耶锂业上,公司本应逐步增加对其股权的控制,而不是减少持股,出让股权有悖于上市公司的根本利益。其实,若非遭遇发展瓶颈,西藏矿业及矿业总公司是断然不会放弃扎布耶锂业股权的。
　　在一系列资本运作之后,通过出让16%的股权,矿业总公司不仅可以解决扎布耶锂业资不抵债的问题,而且将在仍持有扎布耶锂业21.21%股权的情况下,收回全部投资,其盘算可谓精妙。
　　相对于矿业总公司,公众持股的上市公司西藏矿业却没有如此幸运,其对旗下锂业子公司的重构有着颇多让人难解之处。记者在调查过程中还发现,西藏矿业的信息披露存在严重的前后矛盾,对于看好扎布耶锂业及西藏矿业的投资者来说,最需要警惕的是西藏矿业的诚信及治理风险。

　　子债父偿
　　扎布耶盐湖是全球禀赋最好的液态锂矿,早在十年前,西藏矿业就扎根于此,成立了扎布耶锂业,对锂电池上游原材料碳酸锂进行开发。然而,十年过去了,扎布耶锂业不仅未向上市公司西藏矿业贡献利润,反而经营至资不抵债的窘况。
　　根据西藏矿业3月18日发布的债务重组公告,截至2009年9月30日,扎布耶锂业资产总额37179.78万元,负债总额43327.73万元,归属于母公司所有者权益合计-7080.31万元。此时的扎布耶锂业甚至连所欠盐湖中心的150万元科研经费及52.45万元盐湖勘查费都负担不起。
　　正是在这种经营困境下,扎布耶锂业向中国农业银行拉萨市康昂东路支行的一笔1.25亿元借款即将于2010年9月8日到期。该笔借款形成于2003年4月,矿业总公司为该笔贷款中的8135万元提供了股权质押担保,西藏矿业为其余4365万元提供了保证担保。
　　资不抵债的扎布耶锂业走进穷途末路,如果不对其施救,破产清算中,矿业总公司及西藏矿业要承担此前担保的连带责任。与其让扎布耶锂业破产,不如死马当活马医。情急之下,矿业总公司及西藏矿业对扎布耶锂业的债务进行重组。
　　矿业总公司及西藏矿业分别承担了给扎布耶锂业担保的银行债务。此外,矿业总公司还全额承担了扎布耶锂业所欠永兴建设有限责任公司(矿业总公司的子公司)1873.7万元的债务。
　　此后,矿业总公司以10210万元债权及现金5000万元增资扎布耶锂业,西藏矿业则以23370万元债权增资。此时,西藏国资委还将日喀则天龙矿工贸有限公司持有的扎布耶锂业15%的股权划转至矿业总公司名下。至此,矿业总公司及西藏矿业所持扎布耶锂业股权比例分别上升至37.21%和56.72%。

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