有色行业业绩分化
　　根据东方证券的数据,5月精炼锌产量同比增长32.3%,环比增长5.1%,1-5月精锌产量同比增长35.3%。1-5月表观消费累计增长11.4%,较产量增幅低20个百分点。1-5月锌精矿产量同比增长27.3%,进口同比增长19.56%。
　　上周有色金属价格大幅下挫;铜、锌和镍下跌幅度超过5%,跌幅分别为5.2%、5.3%和7.7%;铅、锡和铝价格则下跌3.4%、4.9%和2.8%。根据Wind数据,截至7月2日,铅锌LME库存本年度以来的上涨很高,分别上涨29.5%、26.4%。同期铜和铝的库存都在下降。
　　由此可见,有色金属价格在上半年都有所下降,但铅锌的价格下降最快,供大于求的情况最突出。
　　尹建辉分析说,在锌价下调4000元/吨的情况下,不会出现全行业的亏损;有色金属冶炼上市公司的业绩会与其自有矿的情况密切相关。锌矿石在国内没有太多的长协矿,大多数都是现货采购。上市公司如果一季度在较高价位上有备货,则经营压力会比较大。有自有矿的情况下,电解锌的生产成本在12000元/吨左右,根据锌的行价,生产电解锌仍有部分盈利。而由于加工费固定为锌价比例的30%,没有自有矿的上市公司在锌价格下跌后,能收入的加工费也随之降低,有可能出现亏损。
　　株冶集团目前以铅锌冶炼业务为主,没有自有矿山,但公司的实际控制人变更为中国五矿集团,五矿集团旗下有大量的铅锌资源（主要集中在澳洲的MMG公司）。但能否进入上市公司还没有定论。

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