钢材期货表现未达预期 交割机制待完善
2009年04月17日 8:50 2843次浏览 来源: 和讯 分类: 相关新闻 作者: 孙竹芗
市场需要扩大容量
上海斯迪尔投资有限公司总经理李雯峰认为,一个品种上市后的活跃度是很重要的,钢材期货在各界翘首以盼中登场,却未掀起期待中的高潮,投机资金未能积极参与是主要原因之一。
他分析,不活跃一是因为钢材这个品种太大,另外就是如贸易商所反映的那样,制度设计方面,对于钢材生产企业的考量可能比贸易商更多一点。
贸易商大多以投机为主,他分析,如果初期市场就十分活跃,那么产品交割的可能性就很小,贸易商没有后顾之忧,可以十分积极地进行交易,助力市场做大。
但是现在交割规则的制约,使得贸易商心存疑虑,担心交割使自己处于相当被动的境地,加之交易不活跃,流动性不强,又容易造成交割的发生,所以贸易商面对风险和不确定性,采取慎重态度就不难解释了。
一般而言,提升活跃度可以从两方面着手。李雯峰认为,一是扩大市场容量,一是压缩市场规模。拿股市打比方,现在的钢材期货是发行规模超过了资金的承受能力,所以亟需大量资金入市,如果可以有基金这样的机构入场,是为最理想的途径,但目前来说可能性较小。他因此得出结论称,贸易商作为市场容量的重要组成部分,吸引投其入场很关键。在制度设计上,要对贸易商的顾虑有所考虑和消解。
他表示,上市仅6天,属于试运行阶段,钢材期货盘面不活跃属于正常现象。
钢材期货前景看好
东证期货有限公司总经理党剑对钢材期货的前景表示乐观:“初始的表象不能说明暗流的涌动”,他认为,一个品种短期的活跃度并不代表其以后的态势,诸如绿豆、红小豆等在上市初期被热炒的品种,后来归于沉寂,而大豆、豆粕等开始表现并不出众的产品,现在的交易却非常活跃。
钢材是一个相当大的品种,其牵涉面之广,其他品种无法比拟,且钢铁本身的特性决定了它与其他有色金属的差别,党剑认为,最大的不同在于钢材产品的流通很快,生产商与贸易商的囤货量很小,所以在期货市场上不能简单地将钢材与铜、锌等品种类比,交割方面也不能完全划等号。这一点上,不仅涉钢企业应有正确认识,即便是业界的研究人员,也应改变用老观点看待新品种的研究方式。
当然,因为目前贸易商反映较集中的是交割的问题,而且形成了观望的局面,这就需要认真了解、逐步解决。
对于企业,不管是生产商还是贸易商,应该有一个全面认知的时段,相关部门同样是在逐步了解的过程当中实现服务和管理的提升。党剑表示,据他的了解,交易所等机构已经开始着手进行调研和调整,以尽快完善规则,提升服务。
“其实不必太关注活跃度的问题”,他指出,绿豆、红小豆都是无关国计民生的商品,淡出期市并不偶然,而从大豆这个品种可以看出,由于使用量越来越大,所以带动了市场的快速发展。我国是全球最大的钢铁生产国和消费国,这个基础就已决定了钢铁市场的未来。
“国运盛,则期市盛”,党剑认为,钢铁行业与宏观经济密切相关,随着大环境的向好发展,随着参与各方认知度的不断提高,随着市场自身的完善,相信钢材期货市场可以做的很好。
南华期货研究所所长朱斌亦表达了同样的观点。他认为,钢材期货上市后交易总体比较平淡,大约半年到一年之后,将开始真正活跃起来。目前这段清淡行情内,各方恰好可以慢慢对其进行了解。
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责任编辑:小贝
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