一、收盘评述

5月22日收盘情况
	开盘	最高	最低	收盘	涨跌%	成交额(亿元)
上证指数	3493.07	3558.02	3469.79	3485.63	-1.65	953.0
深证成指	12506.27	12591.04	12349.00	12366.19	-2.32	471.0
沪市B股	249.11	249.72	246.20	246.86	-1.44	2.80
深市B股	542.33	543.41	537.80	539.77	-1.31	2.34

　　在发改委对油气管制价格可能放开的消息辟谣的影响下，大盘今日大幅低开，后维持低位振荡的走势，下午一度在中国石化的拉抬下翻红，但尾盘出现跳水，最终下跌，成交量较昨天略有萎缩。

　　指标股中的金融股表现较差，拖累指数较多。中国石油小跌，而中国石化在昨天涨停的基础上，今天相对抗跌，一度小幅反弹，带领大盘反弹，但最后冲高回落。个股方面，下跌个股家数要大于上涨个股家数，其中煤炭、新能源、电力、四川板块表现相对较好。天威保变今日复牌大部分时间涨停，刺激了新能源板块的再度活跃。另外，煤炭板块和新能源的持续走强和国际油价不断创新高已经突破130美元有较大关系。

　　从技术上看，大盘今日的下跌表面是对辟谣消息的消化，但也说明了大盘上攻的阻力很大。一方面上攻乏力，一方面是下有支撑，市场仍处于上下两难的局面。考虑到目前点位离政策缺口较近，市场应属于低风险区域。

 

　　要闻解析

　　(一)中央财政今年安排700亿元灾后重建基金

　　国务院总理温家宝21日主持召开国务院常务会议，研究部署当前抗震救灾和经济工作。

　　及早谋划和适时开展恢复生产和灾后重建工作。在国务院领导下，尽快组织专门力量研究制定灾后重建规划和具体实施方案，充分考虑当地地质条件和资源环境承载能力，合理确定城镇、工农业生产布局和建设标准。举全国之力多渠道筹集灾后重建资金。中央财政今年先安排700亿元，建立灾后恢复重建基金，明后年继续作相应安排。建立严格的监管制度，管好用好捐赠款物。灾区干部群众要自力更生，奋起开展生产自救。

　　[简评]：目前灾后重建板块在市场中还是非常活跃的，水泥，猪肉，医药以及当地路桥建设都呈现强势特征。这一概念将一直延续，成为08年突发的主题投资主线。值得注意的是当南方地区进入夏季，电力缺口将有所加大。建议关注当地未受灾的水电机组。

　　(二) 通胀压力打压 周三美股重挫

　　周三美国股市大幅下滑，道指重挫逾200点。联储在会议记录中表示面对的通货膨胀压力越来越大，因此在采取降息措施时非常犹豫。油价突破133美元/桶，令市场担心通货膨胀将伤及美国消费者开支和美国经济前景。

　　Hinsdale Associates.机构投资部门负责人保罗-诺尔特(Paul Nolte)表示，“食品和能源价格持续上涨，而个人收入一直没有增加，因此大家减少了在服装、汽车、大屏幕电视以及其他方面的开支。”

　　金融股普遍下滑，雷曼兄弟公司(LEH)下跌了5.8%，此前Thalman机构分析师迪克-博夫(Dick Bove)调降了这家公司的财测和股价目标。

　　[简评]：前两天市场平衡点被打破就是源于美股的暴跌走势，从技术上看，昨日市场属于技术上的60分钟反弹，预计压力位在3550-3661一带，关键看中国石油和中国石化有关油价放开是否如同市场预期，总体保持谨慎态度。

　　(三)发改委否认油气价格管制近期解禁

　　昨日有消息称，国家能源局、发改委、两家石油石化巨头等相关部门对放开价格管制的讨论已到最后冲刺阶段，原预计8月后放开油气化产品价格管制，由于目前地震灾害的突发，油气化价格很可能会在6月初就放开。受此刺激，昨日午后石油石化板块大幅拉升，一批个股涨停。

　　但国家有关主管部门的人士昨日接受记者采访时表示，值此抗震救灾和灾后重建的关键时期，国内的成品油价格不可能放开。

　　国家发改委有关人士告诉记者，成品油价格涉及到经济的方方面面，一旦完全和国际接轨，谁也不敢保证不会发生通胀。所以，政府绝不会在地震后的特殊时期，冒险解禁成品油价格。

　　“我没有听到油气价格提前解禁的消息。”中石油集团专家咨询中心专家委员会副主任朱秉刚昨日说，“这件事情太重大，我觉得发改委都可能无权决定，最终必须得由国务院高层才能决定。”

　　[简评]： 多事之秋之时，如果公布如此重大的政策确实会推高基础资源价格，如此演绎水电煤气都将上涨，则CPI更加控制不住了。因此确实短期不会出台。

　　(四)上交所严厉查处力元新材股东超比例减持

　　上海证券交易所近期在日常监控中发现“力元新材”一持有解除限售存量股份的股东，即江阴市新理念投资有限公司指定在南京证券的证券账户，于2008年4月30日至5月21日期间，通过上交所竞价交易系统累计卖出“力元新材”解除限售存量股份达1811775股，占该公司总股本的1.14%，严重违反中国证监会发布的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》以及交易所有关规则。

　　对此，上交所根据相关规定，决定对该“大小非”股东予以公开谴责，进入诚信档案，并对该公司的证券账户实施限制交易，即自2008年5月22日至8月21日不得卖出在上交所挂牌交易的所有证券。同时，上交所对有关违规情况将上报中国证监会查处。

　　[简评]： 再次出现违规减持情况，而处罚除了谴责和3个月的暂停交易还是无法遏制减持冲动，总体上措施还是没有更强的震慑力。既然是违法就应该更严格处罚，才能起到杀一儆百的作用。

　　(五)证监会点名批评两基金地震后砸盘

　　另据可靠消息，

　　深圳某基金公司投资总监称，地震之后，民族感情在股市中也表现出来，而监管层要求，基金也要讲政治。

　　他说，基金经理不单单讲政治的，更重要的是基金公司作为资产管理人，要为客户服务，“我也是看好后市才继续加仓的。”

　　于是在5月20日大跌过后，证监会点名了两家抛盘量比较大的基金公司。

　　据一家被点名的公司称，抛售股票是因为自己的投资策略，而制定的投资策略根本是为了基金持有人的利益。

　　他说：“如果我们对某只股票的未来不看好，认为这只股票涨到了合理价位而继续持有它，这是我们不好做到的。”他解释，抛售股票不是与地震有关，而是在公司制定的投资策略中，但正好出现地震，只是碰上了。

　　对于基金经理而言，托市只是阶段性的，如果对未来仍不乐观，地震托市的阶段性任务一过，市场积累的不稳定因素便会如地震般迸发释放。

　　[简评]： 按照美国和日本的经验看，地震后1个月到1个半月市场保持平稳，但是随后还是出现了下跌情况。在国内，临近奥运这件大事，很多事情需要讲政治，因此总体可能是有曲折出现，但是到关键位置预计还是有措施出台。