一、午盘评述

6月6日午盘情况
	开盘	最高	最低	收盘	涨跌%	成交额(亿元)
上证指数	3362	3371.28	3328.83	3345.9	-0.17	207.9
深证成指	11832.82	11871.59	11748.07	11802.1	-0.49	116.8
沪市B股	246.62	248.43	246.2	246.57	-0.25	1.5125
深市B股	559.8	561.53	553.01	553.18	-0.31	1.2228

　　受美股大涨的影响，今日大多数个股小幅高开，但大盘仍维持窄幅波动的走势，成交量极度萎缩，指标股中国联通继续下跌，但中国平安、中信证券有护盘动作，指标股对市场的冲击作用也越来越有限。

　　个股方面，涨跌互现，没有明显的热点，昨天大跌的煤炭股今日小幅反弹。电价可能调整的消息对市场也没有形成刺激。目前市场呈现阴跌走势，但成交量的快速萎缩说明市场多空双方无心恋战，双方处于暂时的均衡状态。尽管目前市场缺乏上涨的动力和热点，但似乎继续深跌的可能性也较小。市场仍有望维持窄幅缩量的走势。

 

 

　　(一)发改委草拟电价调整方案 传工业电价将上调5％

　　面对发电企业亏损及迎峰度夏压力，上调电价的呼声也越来越高。相关机构在近期也调高了电价的预期，瑞银证券认为，国内将在今年夏天上调工业电价，幅度约在5％，以确保奥运顺利进行。

　　瑞银亚洲公用股投资研究主管欧立文指出，电价问题肯定要处理，关键是如何处理。由于工业占中国整体用电量达到75％，所以政府有可能提高工业电价，但冻结居民电价，以避免影响居民消费物价指数。

　　天相证券能源研究小组也认为，由于第3次“煤电联动”无法正常实施，电力行业特别是火电行业面临多重压力，若不上调上网电价，将影响电力企业的正常发电、供电，可能导致电荒，所以，我们认为电价上调预期强烈。

　　[简评]：通过赢富数据分析，大型火电上市公司中华能，华电最近都有资金减持迹象，总体看虽然前期资金介入明显，但是更多是阶段性建仓，因此这类品种回落后配置是较好选择，另外注意南方地区的水电，优势会更大。

　 （二） 宝钢三季度产品提价落地 已完成客户签约

　　中信证券分析师周希增认为，相比此前的市场判断，宝钢的调价似乎低了一些，因为以前宝钢由于产品质量及品牌因素其价格一直略高于市场。而且近期武钢、太钢对相关产品均做了类似的涨价，市场价格的基本面已经形成，宝钢也只是顺应了市场形势。

　　国内钢铁咨询机构MYSTEEL分析师汪建华表示，近期国际主要钢铁企业频频出台提价政策，而且幅度大都在10％以上，这使得宝钢的钢材价格与国际主要参考对象之间的价差进一步扩大。

　　“近年来，鞍钢、武钢价格纷纷上调，与宝钢同类产品价差不断缩小，获利能力也逐步提高，宝钢的调价也是顺应和贴近了市场。其次，第三季度原燃材料价格可能会进一步上涨，这也给价格提升带来驱动力，加上国内需求旺盛，宝钢的调价在情理之中。”汪建华说。

　　[简评]：赢富数据显示近期券商基金还是抛售宝钢，宝钢上涨幅度小于预期也是市场基本形成的共识，但是大型权重股的缩量阴跌确实对市场人气杀伤很大，建议短期观望为主。

　　（三）08年最大IPO闪电过会 中建股份料6月中下旬登陆A股

　　继中国铁建(601186.SH）今年1月底过会后，大盘股的IPO审核一直处于真空期。今年一季度，面对A股市场出现的雪崩式下跌，以大盘股为主的沪市总共只发行了四只新股。其中，最后发行的两只新股金钼股份（601958.SH）和紫金矿业（601899.SH）募集资金都没有超过百亿。

　　更为让外界吃惊的是，金钼股份的发行市盈率居然跌破了去年沪市20倍的新股平均发行市盈率。

　　另一方面，在目前大盘本已低迷的情况下，推出大盘股发行只能使市场更加低迷，最近两个交易日的股指走低，以及大盘成交量的低迷已经清楚地表明了这一点。此外，中建股份的发行融资规模为426亿元，这对于股市来说又将是一次大的抽血。二级市场的资金压力将进一步加大。

　　[简评]： 从市场成交量情况就应该很清楚目前糟糕的局面，最近三个交易日上海成交702、601、540亿元，再看中建股份的融资规模，很明显就看定价了，否则很容易出现逐步破发的情况发生，因此保持谨慎态度。

　　（四） 证监会两道金牌 上市房企洗牌

　　“万科的股权激励方案合理合法，即使是按今年5月证监会下发的股权激励有关事项备忘录衡量，万科的股权激励方案依然没有越出政策的范围之外。”

　　上海荣正投资咨询有限公司总经理郑培敏是最早从事股权激励研究和实践的专家，他对近期媒体提出证监会下发的备忘录规定股东不得直接向激励对象赠与（或转让）股份，可能对万科2007年度和2008年度的股权激励计划造成影响这一观点，提出了反对意见。

　　他表示，不能直接赠与激励对象的股份，是指增量也即另外增发的股份，不是指像万科这样在股票二级市场上购买的股票。证监会的新规定，是对以往股权激励方案的实施细则进行补充，而非对从前的做法进行否定。

　　[简评]： 总体看此次股改最大的赢家是产业资本，其它人都属于买单人。未来股权激励越来越规范，相关暴利的机会也会渐少，因此市场的吸引力也减弱了许多。对于中国这种资金推动型的市场不是好事情。毕竟活跃的市场机会才更多。

　　（五）703只A股已补完4-24缺口

　　从大市值股票的表现来看，回补缺口成为了普遍的现象。最新A股市值排名前十的股票中国石油、工商银行等悉数回补了缺口，其中招商银行、中国平安和交通银行期间最低价与4月23日最高价的价差在10％以上。而在A股市值前100只股票中，68只回补了“降税”缺口，高于市场平均水平。

　　从各重要指数成分股来看，上证50成分股中，41只股票回补了缺口，比例高达82％，仅宝钢股份、大秦铁路等几只股票维持了强势；深证100成分股中，47只股票回补了缺口，比例略低于平均水平；沪深300成分股中，174只股票回补了缺口，比例达58％。

　　此外，从行业属性上看，4月24日以来累计跌幅最大的前50只股票中，属于石化、化工的有6只，机械设备有6只,造纸4只，房地产4只，银行2只，呈现受成本价格上涨、银根紧缩政策的影响较大。

　　[简评]：看看权重股就发现市场只有疲弱的状态，目前市场出现了暴涨后用阴跌来回补的情况，杀伤力会更强，因为更多人是观望了，既然蓝筹主线基本无作为，就只能靠题材主线支撑，但是由于板块轮动过快，更多操作上建议低吸埋伏为主，而且短期操作。