一、午盘评述　

6月16日早盘情况
	开盘	最高	最低	收盘	涨跌％	成交额(亿元)
上证指数	2876.29	2917.81	2811.72	2899.15	1.06	262.6
深证成指	9930.63	10036.88	9635.94	9975.24	0.39	129.1
沪市B股	222.56	225.3	216.11	221.95	-0.29	1.2615
深市B股	506.96	509.33	495.25	506.84	-0.01	1.0880

　　在央行要防范我国金融风险、维护市场稳定报告的利好消息刺激下，大盘今日小幅高开，但随即进行了一轮惯性下挫，后在银行、地产、中国石化等指标股的反弹下，大盘小幅收红，成交量有一定程度的放大。

　　个股方面，尽管仍是下跌个股家数居多，但上涨的个股家数已经大大好于上周。其中，银行、地产、钢铁、股指期货概念股表现较好。目前市场心理十分脆弱，投资者普遍担心CPI、宏观经济、世界经济下滑、越南经济危机、洪涝等负面因素对市场的影响。从估值角度来看，目前一批个股的估值水平已经接近甚至低于熊市最低水平，一些个股已经形成A、H股股价倒挂。但目前市场人气极度涣散，市场仍依靠中国石化、中国石油的强行拉抬才能略有反弹，在这种情况下，市场即使有反弹出现，估计高度也有限。

 

（一） 证监会将全面评估证券业和资本市场开放

　　近日，中国证监会新闻发言人表示，中国证监会将全面开展证券业和资本市场对外开放评估，继续完善有关对外开放政策，积极稳妥地推进证券业和资本市场对外开放。

　　今年是我国改革开放30周年，全面回顾和总结改革开放的历史经验是今年的一项重要工作。作为我国经济体系的重要组成部分，资本市场的改革和开放经验需要认真总结，特别是对证券业和资本市场的现行开放政策及其实施效果要进行全面分析评估、总结经验教训，为今后进一步完善对外开放政策、有序推进证券业和资本市场对外开放奠定基础。

　　[简评]： 中国的资本市场确实应该总结，虽然我们发展的速度惊人，但是更多的问题摆在面前。如何扩大A股市场对于海外投资者的吸引力，这是全面开发的一个核心问题。目前而言，对海外资金看，还是太贵。

　　（二） 央行报告：采取综合措施避免股市大幅波动

　　报告指出：“国际经验表明，股票价格一旦出现大幅波动，势必对经济运行和居民财产产生不利影响。应密切关注市场发展，采取综合措施，避免股票市场出现大幅波动”。

　　报告提出，避免股票市场出现大幅波动，一是要改进和完善股票市场运行制度，稳步扩大股票市场规模，发展股指期货等金融衍生产品。二是完善公司治理和信息披露制度，促进上市公司不断提高质量。三是发展多层次资本市场，适时推出创业板。四是进一步发展壮大机构投资者队伍，拓展增加市场长期投资资金的渠道。五是依法打击内幕交易和市场操纵等违法、违规行为，严厉查处违规资金进入股市，建立和维护公开、公平、公正的市场秩序。最后，报告特别提到，可“及时采取财税、金融等政策措施，有效调节市场需求”。

　　值得一提的是，《2008年中国金融稳定报告》首次列出专门一章强调，当前需要进一步提升系统性金融风险管理能力。

　　报告指出，系统性金融风险的内生途径主要来自金融机构风险积累、金融市场动荡（包括市场流动性紧缺、市场预期逆转、资产价格泡沫破裂）、金融基础设施不完善，外生途径包括宏观经济不稳定因素和突发事件冲击

　　[简评]：金融安全对于中国来说还是一个比较少谈及的话题，但是很明显资本市场是很难与一国经济发展割裂开的，一旦形成多米诺骨牌效应，就无法控制局面了。因此而言，需要更加具体有针对性措施加以扶持。

　　（三）越南财长：通胀若失控 政府考虑再加息

　　15日，越南财政部长武文宁在马来西亚吉隆坡举行的世界经济论坛东亚会议上表示：“如果通胀上升失去控制，越南政府可能再次加息。”而13日在日本出席G8财长会议的泰国财长素拉蓬则认为，“越南局势不会对泰国经济产生多米诺效应。”

　　武文宁强调，目前越南政府的首要任务是控制通货膨胀。为此，越南政府采取了8项措施，包括进一步扩大出口和实施紧缩的货币政策等。目前这些措施已初见成效。

　　武文宁表示，为了维护社会稳定，越南政府将继续维持燃油价格补贴政策，至少本月不会考虑上调国内油价；如果国际油价继续大幅飙升，政府将在下个月考虑调整补贴政策。

　　分析人士认为，越南政府上述政策目前已取得一定成效。据报道，迄今越南全国已有1000多个公共投资项目被取消或缓建，而且外汇市场波动趋缓，股市最近几个交易日也已止跌回升。不过，分析人士同时强调，鉴于国际市场油价和粮价有可能继续上涨，越南政府在治理通胀方面还有很多工作要做。

　　[简评]： 看看亚洲国家的相关政策，有很多相同的地方。但是面临全面通货膨胀的危机，根源在于美元。保持稳定还需要很多事情要做，确实需要关注美元未来的政策变化。

　　（四） 暴跌日基金净买30亿次日做空 华夏大战中邮

　　3000点上大跌两日，基金态度出现重大分歧。topview数据显示，以华夏基金为首（净买入9亿元）的基金席位在6月11日逢低吸货，基金席位整体净买入30亿元。第二天，这些忙着做多的基金随即被更多空头基金算计，以中邮系为首的基金在华夏买入较多的银行、煤炭、通讯板块上做空。

　　正当散户疑虑基金是否出手护盘时，6月11日的Topview数据却显示基金只当了一天的多头，当日基金共买入482,734万元，卖出571,051万元，净卖出88,318万元。只一天时间，基金的态度就发生了巨大的变化。

　　[简评]： 通过赢富数据观察，周五的大跌过程中，券商基金当日买入50亿卖出39亿，近期总体上看是保持小幅加仓的局面，但是很难说有太多持续性，基金近期操作的速度越来越快，倒是华夏，中邮，博时和南方在板块上的动向值得重点关注。

　　（五）独家靠近核心圈：一群私募的迪士尼总动员

　　依上述人士所言，迪士尼一期位于浦东新区川沙镇和南汇区六灶镇交界处，距之前一度传闻的地址黄楼非常接近。一期由A1公路、A2公路、周祝公路、南六公路合围的区域，面积在6平方公里左右。二期和三期分别在一期的东边和南边。

　　而根据理财周报记者了解，目前更令人振奋的传闻消息是，上海市政府并不止谋求单体迪士尼项目，而是试图在迪士尼乐园周边划出100多平方公里的土地，再建新城。这相当于1/5个浦东新区大小，比28平方公里的陆家嘴金融贸易区超出3倍。理财周报为此曾向上海市政府有关方面求证，但截至发稿时未获回应。

　　[简评]： 主题投资的一个分支是迪斯尼概念，因此从方便观察角度应该将相应股性活跃的几个品种列入范围，一旦有量能异动机会往往是机会所在，毕竟盘面信息反映一切。