一、收盘评述

　　受原油大涨和美股大跌的影响，大盘今日大幅低开后振荡下行，几乎没有抵抗，指数大跌，成交量较昨日略有萎缩。指标股中的中国石化、中信证券、万科、银行等均大跌，对指数影响较大。个股方面，市场再次出现普跌走势，两市上涨个股只有80家，个股跌幅较大，一批个股跌停，大部分板块跌幅较大。市场前两天的弱势反弹行情，中止于今天的大跌。A股受周边市场影响反映剧烈，说明了市场本身仍很弱，酝酿产生新的行情可能仍需要较长的时间。
　　另外，市场有了加息的传闻，我们仍然认为奥运前加息的可能性不是很大。市场的下跌更多的是投资者对通货膨胀及中长期中国及全球经济增长的担忧。
　　二、要闻解析
　　（一）参股光大证券公司一览表
　　光大证券拟发行5.2亿股的首发申请将于6月30日上会。这也是内地券商翘首五年之久的直接IPO(首次公开募资)“第一单”即将开审。
　　根据光大证券的招股说明书，公司第一、第二大股东光大集团和中国光控承诺：自本公司股票在上海证券交易所上市交易之日起三十六个月内，不转让或委托他人管理其已直接或间接持有的本公司股份，也不由本公司收购该等股份。
　　公司股东厦门新世基、东莞联景、南京鑫鼎另行承诺：如发行人在2008年5月29日之前(不含当日)刊登招股说明书，其分别持有的10,000万股、1,000万股和1,000万股自上市之日起锁定十二个月；其分别持有的1,300万股、7,000万股和200万股自上市之日起至2010年5月29日锁定。
　　[简评]：很明显，参股券商的这一个市场热点有望重新燃烧一条投资主线，类似前期参股西南证券的股票一样，短期有一定机会。
　　（二）油价创新高 美股周四暴跌
　　截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌了358.41点，报收11453.42点，跌幅为3.03％。
　　通用汽车下跌了10.8％。高盛发表了有关通用汽车 (GM)的负面评论，建议投资者卖出该股，理由是汽车行业基本面恶化。
　　纽约商业交易所原油期货上涨了5.09美元，收盘每桶139.64美元，创下新高，涨幅为3.6％。原油期货在盘中一度上涨至每桶140美元。原油期货在美东时间下午3点在Globex电子交易系统中最高上涨至每桶140.39美元。
　　高盛将美国券商评级从“有吸引力”下调至“中性”，并将花旗集团 (C)列入“确定卖出”名单。
　　高盛称市场认为另外一家投资银行倒闭的可能性很大，这一想法过于悲观，但在未来几个月将很难找到能够刺激券商股大幅上涨的催化剂。
　　[简评]：我们一直关注美股变化就是它的波动将很大程度影响国内脆弱的平衡，昨天下午港股就已经开始下滑了，所以保持谨慎态度。
　　（三）台当局松绑两岸五项金融业务 增加券商投资比例
　　台湾目前对募集海外基金投资标的为大陆地区股票及港澳H股与红筹股，分别有百分之零点四及百分之十的比率限制，张秀莲表示，有鉴一些组织建议放宽，及国际间并未有对基金投资地区加以限制等，考虑业者资产配置需要，“金管会”将在一个月修正放宽基金投资涉大陆股的海外投资限制。
　　[简评]： 两岸三通是为数不多资金比较关注的题材，毕竟很多事情刚刚开始运作，会有不断推进措施的出台，建议继续关注三通板块。
　　（四） 利差400基点 对冲基金狂赌中国升息
　　5月来，国内外人民币利率互换市场报价突然呈现的巨大落差，也许从一个方面说明了问题。即时起，这两个本来同步联动、价格默契的市场开始逆向而行，并呈现出巨大的落差。
　　中行全球金融市场部调研团队分析师石磊告诉记者：“这主要是因为国际市场规模庞大的对冲基金正在押赌人民币资金价格将不断上涨，从而大量在境外人民币不可交割利率互换市场投入头寸，买入固定利率所致。”
　　而令人惊讶的是，这次他们似乎押对了方向。
　　[简评]： 我们的金融体系正在经受着更多考验，海外对冲基金的做法很类似于索罗斯的一些手法，上下两难的境界，按照既定的货币政策执行或许是没有办法的办法。
　　（五）第三次煤电联动上网电价有望月底上调
　　据知情人士透露，自6月19日发改委突然公告自7月1日起将全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱后，目前相关部门正在进行成本测算，将上涨的2.5分分配到电网公司和发电企业头上。分析人士表示，考虑到自第二次煤电联动以来煤炭价格累计上涨幅度已达40％左右，因此第三次煤电联动上网电价有望在本月底上调，调整幅度或超5％。
　　东方证券电力行业分析师张仲华表示，以往煤电联动和上调销售电价是同时公布的，没有想到这次这么突然，而且只公布了销售电价上调的消息。他认为此次销售电价的调整意味着上网电价调整也将于近期公布。从调整幅度看，本次销售电价上调幅度与第二次煤电联动相当，但是考虑到自第二次煤电联动以来，煤炭价格累计上涨幅度已达40％左右，因此，第三次煤电联动上网电价上调幅度有望超过5％。中电联新闻发言人王永干也认为第三次煤电联动即将出台。
　　[简评]： 基础能源价格的上调有利于公用事业的股价稳定上涨，近期赢富数据显示，火电类品种有资金进行介入，建议继续观察。