一、午盘评述

6月30日午盘情况
	开盘	最高	最低	收盘	涨跌％	成交额(亿元)
上证指数	2724.4	2766.8	2712.55	2716.68	-1.17	213.3
深证成指	9320.94	9510.28	9280.72	9316.28	-1.27	111.1
沪市B股	209.1	211.22	207.67	208.33	-0.38	0.9730
深市B股	465.94	474.34	465.94	470.95	-0.05	0.4598

　　周末消息面基本真空，市场传言的加息也没有兑现，但美国股市继续下跌，对A股继续形成压力。大盘今日低开后一度反弹上冲，但最终无法形成上涨合力而选择继续向下，成交量较上周五有较大程度的萎缩。

　　指标股中的中信证券、中国石化、招行均下跌，尽管跌幅不大，但对指数的负面作用还是比较明显的。个股方面，市场普跌，其中有迪斯尼概念的部分上海本地股表现较好，酒店旅游板块也表现较强，但大部分板块处于继续下跌的走势。

　　就技术而言，大盘明显处于前期低点附近的抵抗下跌阶段，市场难以形成有效激发人气的热点，而且成交量再度萎缩，这些均意味着调整行情可能继续。

二、要闻解析

　　（一） 经济半小时：A股已无赚钱神话 无味甚过鸡肋

　　已经六月底了，这半年的股市，不堪回首，在前几天的节目里，我们介绍了邱立原、谢贤清等几位所谓“民间股神”，了解了他们在2008年的投资情况，持续半年多的下跌行情中，即使这些公认的炒股高手，也都无一例外，亏了不少，今天，我们再来认识一位股市中的传奇人物，他叫林园，经过这半年，林园的资产又有没有缩水？我们也想看看他的股票帐户。

　　在深国投证券信托产品净值公告中记者发现，几款以林园名字命名的阳光私募：林园、林园2期、林园3期，近6个月的增长率都是-39％，单纯从这个数字看，他的业绩并不比普通投资者好。

　　[简评]：中国市场是价值投机，到目前为止从未有过太多价值投资的品种出现，毕竟从股东回报率这一点与海外市场相比较就差得非常远，只可惜颓势难改。目前的赢富数据显示，券基周五没动，今日做净值，拭目以待。

　　（二）12部委规范上市公司 证监会监管与央行征信对接

　　多部委已是第六度合作规范上市公司，本次主题为“统一思想，形成合力，深入推进综合监管体系建设”的会议，通报了近期的热点和典型问题。今年上市公司规范专题小组工作获新进展，多部委建立了信息沟通机制，促进监管部门之间及时沟通热点及问题，及时研究解决对策，快速应对。

　　会议通报，证监会“上市公司监管系统”和央行的“企业征信系统”的对接已完成系统开发工作，目前正在测试中。

　　[简评]：政府上市暖风频吹，但是更多的政策措施隐而不发，越是出现暴跌，在利好政策出台下越会引发报复性反弹，对应的反弹时间就越少，不利于奥运期间的稳定。

　　（三）半年报要求披露大非限售承诺情况

　　沪深交易所今日分别发布《关于做好上市公司2008年半年度报告工作的通知》，部署上市公司半年报披露工作。除了常规的披露要求外，沪深交易所新增加了多项规定，其中包括在“重要事项”中披露上市公司持股5％以上股东自愿追加延长股份限售期、设定或提高最低减持价格等股份限售承诺的情况。

　　上交所通知要求，凡于2008年6月30日前上市的公司，应当在2008年8月31日前完成本次半年报的披露工作，上交所原则上每日安排不超过50家上市公司披露半年报。上交所表示，若上市公司无法在2008年8月31日前完成本次半年报披露工作的，应当在8月15日前向上交所提交书面说明，并公告未能如期披露的原因及延迟披露的最后期限。交易所将自2008年9月1日起对公司股票及其衍生品种实施停牌，直至其披露本次半年报后复牌，同时对公司及相关责任人员予以公开谴责。

　　深交所通知明确，上市公司应当在2008年8月31日前完成本次半年报的披露工作。根据均衡披露的原则，深交所将在公司预约的基础上每日最多安排30家公司披露本次半年报。

　　[简评]： 半年报的意义除了限售股以外，最大的隐患就是公司业绩的情况，如果说三季度公司业绩将止跌回升，对于部分行业和公司而言半年报是业绩低点。但是如果经济环境继续恶化，则引发恐慌。

　　（四） 美国熊市逼近：78年来最悲伤的6月

　　标准普尔和道琼斯指数分别在上周下跌了3％和4.2％，不出意外的话，我们将再次看到美国股市1930年最为悲伤的6月份。

　　从去年1562点以来，标普500指数已经累计下跌了18.1％，逼近技术上的牛熊分界线，而道琼斯指数已经从高点回落了20％。

　　不仅仅是对美国，能源价格上扬对全球经济都有着重要的影响。对于亚洲经济而言，投资者看到的并不仅仅是美国，这个他们最大的需求市场的消费增加下降，而且本身的贸易模式也受到了挑战。

　　“弗里德曼在2005年说过世界是平的。我们相信，随着运输费用的上涨，贸易全球化的进程将会放缓，世界将会变得更加“圆”一点。”摩根士丹利的分析师Stephen Jen在报告中表示，“而亚洲的贸易模式将受到显著影响……亚洲贸易模式是建立在低廉运输成本的基础上。”

　　[简评]： 20％是牛熊交接点的判读，对于我们的市场而言更多是一种悲哀。问题是如果美国从现在开始转入熊市，会对我们的市场产生多大的影响？

　　（五）基金上半年业绩大盘点 谁在裸泳

　　只有退潮时，才知道谁在裸泳。”是巴菲特的名言。

　　而2008年的上半年就意外地成为这个谜底揭晓的日子，尽管年初无数投资人对2008年的奥运行情予以高度期望，但结果是，上半年，A股市场以47％的跌幅重创了包括基金在内的几乎所有参与者。

　　那么基金在上半年运作得如何呢？本期基金周刊，替您盘点基金上半年的投资收益和业绩高下，(收益率计算截止2008年6月27日)，值得提醒读者的是，短期的表现并不代表基金未来业绩，基金投资团队的投资能力尚需区别仔细甄别、区别看待。

　　[简评]： 糟糕的业绩压力带来的直接后果是或者加大投资者赎回力度，或者在未来的反弹中制约反弹高度，希望能从其中发现部分优秀基金的潜在品种，但是还是那句俗语：虽有智慧，不如顺势！