一、收盘评述 

　　受美股下跌的影响，大盘今日小幅低开后振荡上行，但在2900点关前遇阻回落，尾盘上翘，最终指数小涨，成交量较上周五有所萎缩。指标股中的银行股今日表现突出，尽管涨幅不大，但护盘迹象明显。而中国石油、中国石化小幅收阴，对指数有一定的负面影响。个股方面，今日上涨家数要远远多于下跌个股家数，其中食品、新能源、农业等板块涨幅居前，两市没有跌停的股票。

　　大盘今日低开高走，但成交量快速萎缩，说明市场人气有再度下降的危险。今日护盘主力是银行股，而目前机构普遍不看好银行股的中长期走势，主要是因为经济放缓及宏观调控导致的盈利下滑及坏账风险。所以，银行股的护盘如前期中国石化的护盘，不具有上涨的牢固根基，所以对这种上涨应以谨慎的心态来对待。

　　目前大盘走势较为沉闷，但有较明显的资金护盘迹象，估计是为了维持奥运期间的稳定大局。近期大盘成交量是判断大盘强弱的重要指标，如果大盘的成交量不能维持上周后半周的水平，则预示着反弹行情很可能动能不足。
 

　　二、要闻解析

　　（一） 中国证监会提前IPO预披露时间以增加审核透明度

　　记者13日从中国证监会获悉，证监会发行监管部近日发布《关于调整预先披露时间的通知》，将IPO(首次公开发行)预披露时间提前到反馈意见回复阶段，以增加审核透明度。

　　[简评]： 制度性建设的一个进步，只有增强透明性市场才有更多价值所在。但是更多重要的环节和细节部分还要大大加强。

　　（二）80％电企亏损背后：煤炭企业利润100％

　　国外争煤、其他行业争煤也是原因。国家电监会政策研究室副主任吴疆认为，从国际竞争看，我国火电企业在一定程度上是在与世界争煤。由于国际油价高涨，近来国际煤价涨幅一浪高过一浪，按同等发热量折算，目前澳大利亚、南非的动力煤价格分别较国内高55％、24％左右，国内/国际巨大价格差异，煤炭企业必然千方百计增加出口。而越南、印尼煤炭价格的攀升，使我国煤炭进口的动力也将受到一定程度的抑制，原来海外采购的火电企业有可能转回国内采购，更增加国内电煤竞争的激烈程度。

　　[简评]：典型的行业周期，导致上下游的煤炭和电力企业冰火两重天，因此还是要注意政策性措施的出台，但是不会扭转煤炭的景气情况，中期关注煤炭的观点不变。

　　（三）首份券商半年报亮相 华安证券总资产缩水25.7％

　　首份券商半年报昨日在银行间市场亮相。今年上半年华安证券盈利1.71亿元，仅占去年全年盈利（8.08亿元）的21.2％。

　　华安证券的半年报显示，今年上半年实现代理买卖证券业务净收入为4.46亿元，占去年全年收入的32％。承销收入为37万元，投资收益亏损1897.32万元。值得注意的是，该公司的利润表中公允价值变动收益为负1亿多元。

　　此外，在客户资金存款大幅减少的拖累下，该公司总资产较今年年初减少了22.52亿元，缩水25.7％。在各项业务中，自营业务成为拖累业绩的主要因素。

　　[简评]： 业绩压力逐步显现，将加大券商板块的抛压，短期回避该板块。

　　（四） 11天挤兑13亿 美曝史上第二大银行倒闭案

　　尽管现在是炎炎夏日，但对于美国房贷机构而言，却是异常寒冷的冬季。两大房贷巨头——房利美、房地美股价连连跳水，并且面临被政府接管的局面；同时，美国另一家位于加州的房贷机构——印地麦克银行(IndyMacBank)也在周末宣布倒闭。自从6月底以来，印地麦克银行在短短的11天中被提走了13亿美元，银行因此倒闭，成为美国历史上第二大规模的倒闭银行，仅次于1984年破产的美国大陆伊利诺伊国民银行的规模。

　　[简评]： 美国的次债危机又进入一个加速爆发期，很明显将拖累美股继续下跌。关键是对国内的影响，目前看是政策稳定对抗市场的脆弱。但是根据赢富数据显示，券基在借助反弹减仓。

　　（五）国内27家铅锌企业拟联手限产保价 减产幅度在10％左右

　　国内27家铅锌矿山和冶炼企业上周六在上海宣布，铅锌冶炼企业将利用7-9月的消费淡季，联手限产减产，减产幅度将在10％左右。

　　这是继20家国内铝企日前宣布7月起联合减产5％-10％之后，又一大有色金属品种的生产企业将联合实施“限产保价”。

　　[简评]： 最先在市场上有所反映的是期货合约的量能，但是短期看此类因素更多会促使出现短期反弹，不足以将趋势扭转。

　　大盘的成交量如果不能维持上周后半周的水平，则反弹行情很可能动能不足。