来源:中国证券网
受美国公布的失业率数据创下2001年12月以来的新低及投资者对美国金融、房地产业的忧虑的影响,美元指数在经过11个交易日的连续上扬之后,从本周三开始回落。
受此影响,有色金属价格演绎出了集体反弹行情。其中,铅、锡、镍一周涨幅都超过了10%。上周跌幅较大的铅、锡本周出现报复性反弹,分别上涨了12.58%和11.77%。本周镍价呈现加速上涨趋势,一周涨幅达11.5%,已经恢复到了一个月以前的价格水平,进一步印证了我们前期对镍价的判断。
本周锌和锡库存有所下降,其中锡库存08年以来总体呈下降趋势,锌库存的回落不会改变未来持续上行的趋势。其余金属库存仍然维持上升趋势。
金价反弹,买入时机到来
8月15号,国际、国内金价均创出今年以来的新低,COMEX黄金期货报收792.1美元/盎司,较年初下跌10.8%,较年内高点下跌22.23%;上海黄金期货报收176.88元/克,较年初下跌20.25%,较年内高点下跌23.86%。本周金价展开超跌反弹行情,8月22日COMEX黄金期货报收833.5美元/盎司,周涨幅5.23%;上海黄金期货报收186.7元/克,周涨幅5.55%。
除金价前期跌幅较大,技术面有超跌反弹需求之外,本周石油价格的回升是推动金价反弹的另一个重要原因。NYMEX WTI原油价格本周一下探112.87美元/桶后,连续攀升至周四的121.18美元/桶,周五报收120.52美元/桶,周涨幅6.75%。符合我们上周对油价的判断。结合目前国内CPI走势,我们认为金价阶段性拐点显现,黄金上市公司的买入时机已经到来。
铅锌上市公司中期业绩不佳,下半年仍将延续颓势
本周铅锌上市公司公布中报较为集中,已公布中报的9家铅锌上市公司中有6家营业收入同比下降,最大降幅35.36%。从净利润来看,除豫光金铅同比增长近17%之外,其余8家都同比下滑,最大跌幅达268.37%,下跌超过100%的公司有3家,其中罗平锌电和锌业股份发生亏损。
由于铅、锌产能持续过剩,库存也在持续增加,而下游汽车、蓄电池等行业受宏观经济增速放缓的拖累产量下降,需求低迷,上半年铅、锌价格总体呈持续下跌趋势,这是铅锌企业营业收入、毛利率下降的主要原因。
铅锌行业上市公司,特别是铅锌冶炼企业在铅、锌价格下跌中损失惨重,下半年世界经济增速放缓及国内通货膨胀、能源紧张的形势还会延续,铅锌产能仍处于持续扩张趋势,均不利于铅锌企业经营业绩的好转,故,我们认为铅锌上市公司下半年业绩难有上佳表现。