海亮董秘汪鸣：下游低迷 铜合金管订单无影响
2009年02月19日 8:54 9413次浏览 来源： 广发证券研发中心 分类： 铜资讯
投资建议：持有我们在前期发布的系列研究报告指出，海亮股份表现出强劲增长性，在未来几年中，其主要动力源于以下几个原因：1）公司管理团队稳健进取的管理风格；2）良好的管理创造良好的制度以规避行业风险；3）规模、技术、管理使公司从行业龙头走向高端巨头。
对于市场所担心紫铜管订单问题，我们家电行业研究员预计09年家电行业将负增长10%-20%左右，而相对于行业集中度较高的铜管行业消化20%左右的负增长并不难，行业调整必然会向管理规范、抗风险能力强、技术领先的行业龙头企业倾斜。而铜合金管是公司在全球范围内都比较有竞争优势的产品，其订单受影响较小。
我们预计公司08-10年的EPS分别为0.413，0.617，0.684元。当前公司股价已经达到了我们前期所给予的10.26元的目标价，我们维持前期目标价不变，考虑到短期市场波动风险，给予公司“持有”评级。
同时，我们提醒投资者注意，当前正值有色行业年报逐渐公布时期，依前期各公司的业绩预告，行业内大部分公司面临业绩压力（请参见我们于2月6日发布的研究报告《年报业绩预览》），将对板块股价走势构成一定压力；但在同行糟糕的业绩对比下，海亮股份的业绩以及增长性表现出色，将使得公司股价相对于其他公司有较好表现。
风险提示：项目建设风险、世界经济恶化风险、短期市场波动风险。
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责任编辑：刘征
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